有色金屬短期內(nèi)或?qū)⒀永m(xù)調(diào)整
數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)
上周基本金屬受中國上調(diào)存款準(zhǔn)備金及美元指數(shù)驅(qū)動(dòng),沖高回落。受到前一周美聯(lián)儲(chǔ)QE2鼓勵(lì),市場風(fēng)險(xiǎn)偏好上升,美元指數(shù)回落助推基本金屬價(jià)格上 揚(yáng)。而中國人民銀行宣布上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),基本金屬價(jià)格當(dāng)天大幅回調(diào)。隨后受美國和中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響,基本金屬再次沖高,但周五因 市場擔(dān)心中國將采取更多緊縮貨幣政策以對(duì)抗通脹,基本金屬價(jià)格再次回落。LME期銅一周下跌0.5%至8615美元/噸,期鋁下跌2%,期鉛上漲0.6% 而期鋅下跌5.3%,期鎳下跌7.3%,期錫下跌1.1%,期鉬則持平。庫存方面,LME銅庫存下降3,600噸,鋁庫存下降31,600噸。國內(nèi)基本金 屬期貨價(jià)格亦沖高回落,其中上海期銅一周價(jià)格下跌0.7%,期鋁下跌2.7%,期鋅下跌4.7%。
中國上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,美元反彈及初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)減少,金價(jià)承壓回落。美聯(lián)儲(chǔ)QE2及全球?qū)捤闪鲃?dòng)性使黃金價(jià)格不斷創(chuàng)出歷史新高。而中國上調(diào)存 款準(zhǔn)備金率以及美國初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)的下降使得金價(jià)承壓回落。隨后在市場彌漫著歐債危機(jī)的情形下,金價(jià)小幅回升。但周五市場擔(dān)憂中國政府或進(jìn)一步收緊貨幣供 應(yīng)量以抵抗通貨膨脹壓力,金價(jià)當(dāng)日重挫2.7%,收于1365.5美元/盎司,一周COMEX期金累計(jì)跌幅為2.3%。SPDR持倉量下降1.3噸至 1,291噸,COMEX黃金凈多頭寸維持不變。上周美元指數(shù)上漲2.1%,WTI原油價(jià)格下跌2.3%。
稀土鈰及鎢銻鉭等小金屬價(jià)格漲勢明顯,而稀土鐠釹及金屬錳價(jià)格有所回落。國外擔(dān)心中國限制稀土鈰的出口,因此加大對(duì)稀土鈰的采購;國內(nèi)稀土鈰市 場份額占80%的包鋼稀土相應(yīng)提價(jià),因此上周氧化鈰和金屬鈰分別上漲5%和13%。鎢精礦和APT同樣受海外需求增加,采礦配額及礦山停產(chǎn)整修導(dǎo)致供給受 限影響,價(jià)格分別上漲3000元/噸(3%)和6000元/噸(4%)。此外,市場傳國家將對(duì)十種金屬進(jìn)行戰(zhàn)略收儲(chǔ),上周銻精礦和鉭價(jià)格也分別上漲了 4.1%和7.9%。而前期漲幅較大的稀土鐠釹及金屬錳則有所回調(diào),分別小幅下降0.5%和1.1%。鉬精礦價(jià)格上周持平。
行業(yè)前瞻:
在美國二次量化寬松政策出臺(tái)之后,短期內(nèi)美元指數(shù)或?qū)⑵蠓�(wěn)。但市場整體流動(dòng)性寬裕,中國及美國10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn),將對(duì)基本金 屬需求及價(jià)格提供一定支撐。然而,三季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長減速(GDP0.4%),市場對(duì)歐元區(qū)國家主權(quán)債務(wù)問題的擔(dān)憂再次燃起;另外,近期農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品 的價(jià)格持續(xù)攀升,觸發(fā)政府對(duì)通脹的擔(dān)憂。黃金作為避險(xiǎn)和抗通脹的工具將再度受到投資者青睞。小金屬方面,戰(zhàn)略性金屬稀土、鎢、錫、銻、鉬將繼續(xù)受到國家資 源整合及下游需求堅(jiān)挺的影響,價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)不大。
市場普遍擔(dān)憂中國或采取進(jìn)一步緊縮政策以遏制通貨膨脹,我們認(rèn)為有色金屬板塊短期內(nèi)將延續(xù)調(diào)整。然而,經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)和寬松的流動(dòng)性支撐了金屬需求及價(jià)格,我們依然看好有色金屬中長期的表現(xiàn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:國家出臺(tái)進(jìn)一步的緊縮政策,會(huì)導(dǎo)致金屬價(jià)格出現(xiàn)大幅回落。中金公司
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