（11.8-11.12）鉬周評：當平靜遭遇上漲！
一、業(yè)內(nèi)動態(tài)
1．新疆哈密鉬礦勘探獲突破性成功
白山鉬礦位于哈密市東南275公里處，礦帶長約10公里，寬400米至700米。新疆地礦局第六地質(zhì)大隊經(jīng)過多次普查，確認白山鉬礦為大型鉬礦，被自治區(qū)列 入深部找礦重點項目，到目前已累計投入勘探資金2000多萬元，完成鉆探進尺8800米，發(fā)現(xiàn)鉬資源量25萬金屬噸，預計資源量50萬金屬噸，資源價值超 過1500億元。
2.墨卡托公司第三季度鉬精礦產(chǎn)量120萬磅
墨卡托礦物公司（Mercator Minerals）日前宣布第三季度公司鉬精礦產(chǎn)量120萬磅，銅精礦量900萬磅，另外還生產(chǎn)了135,136盎司的銀。第三季度公司于美國亞利桑那州 的礦物園新建的礦山選廠再次滿負荷生產(chǎn)。墨卡托還表示，10月份的頭一星期礦物園的新增粗選機按計劃順利運作。經(jīng)過三個星期的運作后，目前銅回收率已經(jīng)達 到了82%，而之前預定的目標值為80%鉬回收率達到71%，目標回收率為75%。第三季度礦物園收入為5910萬美元，營運現(xiàn)金流量為2400萬美元。 墨卡托總裁兼CEO稱：“新置的粗選機達到了預期要求，現(xiàn)在我們?nèi)栽谶M行系統(tǒng)調(diào)制，并且對員工進行了培訓以提高他們的操作熟練度。我們希望能進一步提高礦產(chǎn)回收率，尤其是鉬的。”
3.2011年銦、鉬、錫出口企業(yè)年審標準和審核程序
各地2010年銦、鉬出口名單內(nèi)出口企業(yè)應向所在省、自治區(qū)、直轄市、新疆生產(chǎn)建設兵團及計劃單列市商務主管部門（以下簡稱地方商務主管部門）提出年審申 請。地方商務主管部門根據(jù)上述標準，對本地區(qū)提出申請的企業(yè)進行初審，并于2010年11月24日前將符合年審標準的企業(yè)名單及初審意見上報商務部（對外 貿(mào)易司，附企業(yè)相關申請材料電子版即可），同時抄送中國五礦化工進出口商會（附企業(yè)相關材料紙質(zhì)版及匯總統(tǒng)計表電子版，見附表）。
中央管理企業(yè)直接將申請及有關材料報送商務部（對外貿(mào)易司，附企業(yè)相關材料電子版即可），同時抄送中國五礦化工進出口商會（附企業(yè)相關材料紙質(zhì)版及電子版）。
受商務部委托，中國五礦化工進出口商會、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會對申請出口配額企業(yè)的條件進行復核，并提出行業(yè)意見，于2010年12月1日前上報商務部（對外貿(mào)易司）。
商務部根據(jù)中國五礦化工進出口商會、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會的復核意見，對符合出口配額申報條件的企業(yè)進行審定，在商務部網(wǎng)站上公示無異議后，根據(jù)計算公式進行配額分配，一并對外發(fā)布。
二、國內(nèi)行情回顧
1.鉬原料市場
本周國內(nèi)鉬精礦價格承壓平穩(wěn)，來自鉬精礦市場成交回落，商家觀望及部分貿(mào)易商獲利了結(jié)心態(tài)增強，市場接盤無力成交減少，使得鉬價上漲遭遇阻力，從周初開始，一直持穩(wěn)至周末，其間鋼廠再度高位入市招標鉬鐵都沒有有效提振鉬價。
本周鉬精礦價格整 周持穩(wěn)，結(jié)束連續(xù)兩周以來的漲幅，由于鉬精礦價格的前期連續(xù)上漲，已累積可觀漲幅，這使得一些前期低位入貨或之前有低價庫存的商家獲利了結(jié)心態(tài)增強，加上 河南、陜西等地區(qū)一些中小型礦山陸續(xù)開始工生產(chǎn)，市場上貨源稍增，而下游采購商補充庫存完畢也有退出市場的跡象，需求采購的減少，加上貿(mào)易商的觀望，使市 場接盤稀少，成交無力，這也是鉬精礦價格持穩(wěn)的重要原因之一。
當前鉬精礦市場主要壓力仍來自鉬鐵廠家及下游化工廠家采購的減少，雖然在本周臨近末期有鋼廠繼續(xù)高位入市招標，但也未能給予鉬精礦價格有效提振，我們認為未 來鉬精礦市場所面臨的壓力依然是來自下游采購稀少，而貿(mào)易商的出貨行為或?qū)p少，而礦商低價出貨意愿也還會持續(xù)，當前鉬精礦成交價格已集中在 2180-2200元/噸度間，不帶票鉬精礦價格也達到了1980元/噸度附近，部分持貨商仍在期待2000元/噸度的價位，我們認為在這種情形下，下周 鉬精礦價格下限或?qū)兴w趨勢仍將以穩(wěn)中小漲為主。
2.鉬鐵
本 周鉬鐵價格也大部分時間里持穩(wěn)在14.8-15萬間，雖然本周三又有包括江陰特鋼、大冶特鋼在內(nèi)的一些鋼廠以14.9萬的價格入市招標鉬鐵采購了200噸 和80噸的鉬鐵，這個價格較之前期又有大幅走高，而據(jù)消息人士透露，一家內(nèi)蒙地區(qū)的鋼廠更是以15.1萬的價格采購了50噸的鉬鐵，雖然這個消息的真實性 還有待于進一步證實，但鋼廠招標價格再次提升卻也是個不爭的事實，雖然市場上部分商家躍躍欲試，但市場成交情況沒有太大的改變，只是局部地區(qū)鉬鐵成交價格 在報價范圍內(nèi)小幅提升，河北、河南等地區(qū)不帶票鉬鐵價格也上漲至13-13.2萬附近。
本周鉬鐵價格持穩(wěn)的主要的原因之一就是成交無力，造成這種情況出現(xiàn)的有：一是貿(mào)易商觀望情緒增加，接盤開始變得謹慎，二是部分前期低位接盤的商家有獲利了結(jié)的心態(tài)。
我們認為雖然鉬鐵市場向前仍會有壓力存在，但當前鉬市外圍環(huán)境好轉(zhuǎn)，來自歐洲鉬價的持續(xù)上漲及本周鋼材價格漲勢良好，都會給予鉬價以支撐，近日寶鋼以平盤開出12月份的鋼材出廠價格，而河鋼及沙鋼12月份鋼材出廠價格均有所調(diào)漲，甚至有分析認為后期鋼材價格或?qū)?chuàng)出新高。
3．鉬化工
本 周國內(nèi)鉬化工市場受原料采購不暢影響價格上漲，鉬酸鈉報至9.65 -9.9萬間，二級四鉬酸銨價格在13.3-13.6萬，一級四鉬酸銨價格在13.5-13.8萬附近，二級七鉬酸銨價格在13.8-14萬附近。鉬酸報 至2180-2250元/噸度間。本周鉬化工廠商調(diào)漲熱情不減，但與此同時市場成交價格依然處于前期低位，報價與實際成交價格稍有偏離。
4.鉬制品
本周部分鉬制品平穩(wěn)，鉬粉價格報在26.5-27.5萬間，鉬絲報在0.112-0.115元/米，四川拉絲鉬條報至29.6-32萬，江蘇拉絲鉬條價格在29.2-30萬間。煉鋼鉬條至28.5-29萬間。鉬桿價格報至355-365元/千克間。
5．廢鉬
本周廢鉬市場小幅上漲，廢鉬絲報至200-205元/公斤間，廢純鉬報在205-210元/公斤，不含稅。廢鉬絲市場高位成交出現(xiàn)，收貨商出價也有小幅走高的跡象。
三、國際行情回顧
1.歐洲市場
本周歐洲鉬價將繼續(xù)調(diào)漲，MB金屬導報報歐洲氧化鉬報漲至16-16.2美元/磅鉬，歐洲鉬鐵也上漲至40-41.5美元/千克鉬。
本 周歐洲鉬價繼續(xù)上漲，歐洲氧化鉬價格站上16美元一線，歐洲鉬鐵也重回40美元的價位，當前歐洲鉬市商家樂觀情緒增強，長期合約開始增多，雖然也有消息稱 新年來臨歐洲鉬市采購將會有所減少，但當前下游需求仍良好，加上歐洲市場庫存偏低，持貨商拒絕低價出貨，這使得歐洲鉬價或還會保持上揚之勢，我們認為歐洲 鉬價還有上漲的可能。
LME鉬期貨合約本周收盤持續(xù)平穩(wěn)，具體收盤情況如下表1：
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氧化鉬 |
三月期 |
十五月期 |
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買 |
賣 |
買 |
賣 |
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單位 |
美元/噸 |
美元/磅鉬 |
美元/噸 |
美元/磅鉬 |
美元/噸 |
美元/磅鉬 |
美元/噸 |
美元/磅鉬 |
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11月5日 |
33000 |
14.97 |
35000 |
15.88 |
33000 |
14.97 |
35000 |
15.88 |
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11月8日 |
33000 |
14.97 |
35000 |
15.88 |
33000 |
14.97 |
35000 |
15.88 |
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11月9日 |
33000 |
14.97 |
35000 |
15.88 |
33000 |
14.97 |
35000 |
15.88 |
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11月10日 |
33000 |
14.97 |
35000 |
15.88 |
33000 |
14.97 |
35000 |
15.88 |
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11月11日 |
33000 |
14.97 |
35000 |
15.88 |
33000 |
14.97 |
35000 |
15.88 |
表1：本周LME鉬期貨收盤價格
從表1中我們可以看出本周LME鉬期貨3個月及15個月合約價本周的表現(xiàn)已很接近于現(xiàn)貨市場，本周LME鉬期貨價格平穩(wěn)。
2.美國市場
本周美國鉬市平穩(wěn)，美國氧化鉬價格至14.9-15.5美元/磅鉬，美國鉬鐵報在17.3-17.9美元/磅鉬。
四、下游市場
1.鋼材市場
本 周建材先大漲后略有松動。前半周，期螺和鋼坯表現(xiàn)強勁，全國建材市場繼續(xù)拉漲，單日上漲幅度竟過百。而隨著主導鋼廠中旬定價政策的塵埃落定——雖有沙鋼上 調(diào)400之多，河鋼上調(diào)200，然央行年內(nèi)第四次上調(diào)存款準備金率，且通脹預期引發(fā)加息升溫，利好因素被耗盡，利空因素不斷涌現(xiàn)，市場逐漸回歸理性，進行 短暫性調(diào)整。市場方面，低位資源利潤空間已較大，部分前期倒手的貿(mào)易商已開始主動出貨；而鋼廠的追漲，則讓市場進入比較尷尬的局面，正值冬儲時期，然螺紋 4600元/噸的位置，著實讓備貨者望而生畏；整體社會庫存雖處于減倉通道，但仍然處于高位，供需矛盾依舊存在。整體來看，在產(chǎn)能過剩的整體趨勢沒有發(fā)生 轉(zhuǎn)變的情況下，高位資源必然存在壓力和風險，預計下周將回落。
2．不銹鋼市場
無 錫太鋼304/2B卷規(guī)格2-3mm周均價24420元/噸,周最高價24700元/噸，周最低24200元/噸，本周無錫市場304資源沖上本年度最高 點，周二太鋼周價的再度上調(diào)對市場支撐不小，之后因美元指數(shù)的反彈促使倫鎳沖高回落，不過市場并沒有因為倫鎳回調(diào)而下調(diào)現(xiàn)貨價格，這主要是因為太鋼、聯(lián)眾 兩大鋼廠檢修所致，市場庫存嚴重不足，商家自身庫存消耗殆盡，貨源緊缺推高現(xiàn)貨價格，當前在現(xiàn)貨價格如此高的情況下，選擇補倉商家不在少數(shù)，這為市場后期 挺價揭開了序幕，料下周無錫市場300系資源難免小幅震蕩。
五、下游動態(tài)
1．建筑鋼材價格有望挑戰(zhàn)年內(nèi)新高
隨著11月以來國內(nèi)鋼材價格的持續(xù)上漲，市場對寶、武、鞍三大鋼廠以及河北鋼鐵、沙鋼的價格政策有了更多的期待。11日，河北鋼鐵、沙鋼、寶鋼相繼出臺了最新的價格政策，國內(nèi)一南一北的兩家建筑鋼材標桿式企業(yè)———沙鋼和河北鋼鐵雙雙開出漲盤，產(chǎn)品價格分別上調(diào)350-450元/噸和200-330元/噸；而牢牢掌握國內(nèi)板材定價權(quán)的寶鋼，其12月份的訂貨價格則維持平盤。聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)分析師胡艷平表示，板材的現(xiàn)貨表現(xiàn)遠不及建材，未來建筑鋼材的價格有望挑戰(zhàn)年內(nèi)新高。
2. 寶鋼料今明年鋼材需求相若
昨日下午，寶鋼股份出臺12月份鋼材價格政策，板材品種均維持11月出廠價格不變。而昨日上午沙鋼出臺的11月中旬建筑鋼材價格政策顯示，螺紋鋼價格上漲400元/噸；高線價格上漲350元/噸；盤螺價格上漲450元/噸。
緊隨沙鋼開出“漲盤”，河鋼發(fā)布11月中旬價格政策，旗下唐鋼、宣鋼、承鋼線材、螺紋鋼出廠價格上調(diào)200元/噸，盤螺出廠價格上調(diào)330元/噸。昨日，另有30多家鋼廠螺紋鋼、線材開出“漲盤”。
“部分市場人士對此表示困惑，我倒并不覺得意外。”昨日，中國聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)分析師胡艷平稱，綜合近幾個月主導鋼廠價格政策以及其主導產(chǎn)品運行態(tài)勢，寶鋼股份鋼材產(chǎn)品暫無提價空間，“平盤”是其明智選擇。
3. 四季度鋼材產(chǎn)量或持續(xù)下行 鋼價短期仍將維持上漲態(tài)勢
近日鋼廠出廠價格繼續(xù)反彈，鋼鐵長材庫存不斷下降，螺紋鋼社會庫存創(chuàng)年內(nèi)新低。
我 們得到的數(shù)據(jù)顯示，中國主要城市長材和板材上周合計庫存為1407.8萬噸，較前一周下降51.5萬噸或3.70%；其中長材庫存587.97萬噸，周環(huán) 比下降45萬噸或7.64%，降幅繼續(xù)擴大，而板材合計庫存819.83萬噸，周環(huán)比下降6.6萬噸。螺紋鋼重點城市社會庫存創(chuàng)年內(nèi)新低，首次低于500 萬噸。
在成本方面，鐵精粉價格小幅上漲，煤炭價格基本穩(wěn)定，海運費反彈明顯，廢鋼價格漲幅較大。數(shù)據(jù)顯示，截至上周，國內(nèi)各大礦山鐵礦石均價為1160元/噸，與前一周相比上漲了25元/噸或2.42%。
就鋼價而言，鋼廠出廠價格繼續(xù)反彈。截至上周末，主流鋼廠產(chǎn)品出廠價格延續(xù)前一周漲勢，漲幅環(huán)比有所擴大。長材品種漲幅高于扁平材，高長材比例公司如酒鋼、韶鋼近日多次提價“追漲”。
六、后市預測
本周國內(nèi)鉬市價格持穩(wěn)下來，出現(xiàn)平穩(wěn)的原因也大致與我們上周的預計的差不多，我們上面也有所描述，在此不再贅述。
本 周五金屬市場遭遇重大利空，大盤及金屬期貨市場普遍下跌，我們預計下周或有一個超跌小反彈出現(xiàn)。本周末期鉬市場商家對后期鉬市走勢出現(xiàn)分歧，甚至有商家認 為鉬精礦價格或?qū)⑿》碌�，但持這種觀點的商家并不多，仍有大部分鉬商家認為鉬市仍將階段性的上漲，近期對鉬市商家做了一個調(diào)查，總共有142位鉬 商家參與了此次調(diào)查，其中有96位商家占此次調(diào)查總?cè)藬?shù)的67.61%認為鉬價格還將進一步上漲。另有24位商家認為鉬價或持穩(wěn)下來。
本周倫鎳前半周在24000附近盤整，但隨著周末金屬市場整體下挫，倫鎳價格也出現(xiàn)大幅下跌，我們上周所預計的26000的價格落空，我們認為下周倫鎳超跌反彈的可能性也大。
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