預(yù)測(cè)10月份CPI超4% 央行再次加息可能性增大
近日，各經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布CPI預(yù)測(cè)。綜合來(lái)看，各機(jī)構(gòu)對(duì)CPI走勢(shì)大致達(dá)成了幾條共識(shí)：10月份CPI同比漲幅可能達(dá)到或超過(guò)4%，進(jìn)而導(dǎo)致央行再次加息的可能性增大；11、12月份CPI同比增幅可能出現(xiàn)回落，但是中國(guó)長(zhǎng)期通脹的壓力正在增大。
“10月份CPI可能向上沖破4%，達(dá)到4.2%，較上月上漲0.6%。”興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者預(yù)測(cè)。
魯政委說(shuō)，統(tǒng)計(jì)局50個(gè)城市主要食品旬度價(jià)格變動(dòng)數(shù)據(jù)顯示，10月上旬食品CPI環(huán)比將延續(xù)9月的上漲態(tài)勢(shì)；商務(wù)部周度數(shù)據(jù)也顯示，10月前半月，糧食和豬肉價(jià)格繼續(xù)上漲，雞蛋價(jià)格基本持平，蔬菜價(jià)格沖高回落。因此從各部委數(shù)據(jù)來(lái)看，10月食品CPI環(huán)比將繼續(xù)為正。
第一創(chuàng)業(yè)證券研究所則預(yù)測(cè)2010年10月CPI同比上漲4.1%。該所新近發(fā)布的報(bào)告稱，就食品價(jià)格而言，10月絕大部分品種的價(jià)格較9月都有所上漲。就10月工業(yè)品出廠價(jià)而言，根據(jù)統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)的品種幾乎全都上漲。
另外根據(jù)記者收集的其它機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，美林證券預(yù)測(cè)今年10月份的CPI同比漲幅為4%，興業(yè)證券(20.12,0.00,0.00%)預(yù)測(cè) 10月份CPI同比漲幅為4%，中信證券預(yù)測(cè)10月份CPI同比漲幅為3.8%-4%，國(guó)泰君安證券預(yù)測(cè)10月CPI同比漲幅為3.9%，國(guó)海證券預(yù)測(cè) 10月CPI同比漲幅為3.8%。
專家表示，如果10月份的CPI同比漲幅達(dá)到4%或者更高，不僅意味著年內(nèi)物價(jià)水平再次創(chuàng)出新高，也意味著央行很可能再一次的加息。
“我們的看法是：如果CPI破4%，不排除繼續(xù)加息的可能。”魯政委說(shuō)，雖然10月份增長(zhǎng)系數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)會(huì)全面回落，但年內(nèi)GDP達(dá)到10%已無(wú) 憂，而全年CPI的預(yù)計(jì)也將在3.0%-3.2%之間。由于10月份CPI突破4%將是超預(yù)期的，這可能導(dǎo)致宏觀當(dāng)局認(rèn)為當(dāng)前物價(jià)可能已出現(xiàn)加速上漲苗 頭，零售數(shù)據(jù)的高位上升將進(jìn)一步強(qiáng)化這一判斷。這可能成為再度加息的主要誘發(fā)因素。
廣發(fā)證券最新發(fā)布的報(bào)告也表示：央行10月27日公布的《2010年第三季度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析》報(bào)告讓我們對(duì)年內(nèi)是否加息的判斷比較糾結(jié)。 央行的措辭似乎對(duì)通脹仍然十分擔(dān)憂，同時(shí)，樂(lè)觀的基本面也為再度加息提供了基礎(chǔ)，同時(shí)未來(lái)各種結(jié)構(gòu)性的因素導(dǎo)致通脹中樞上移，也有必要再度加息緩解負(fù)利率 的局面。
匯豐亞太區(qū)董事總經(jīng)理、大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌則對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)，年底之前，在通貨膨脹見(jiàn)頂之際中國(guó)可能還有一次25個(gè)基點(diǎn)的利率上調(diào)空間。
機(jī)構(gòu)大多認(rèn)為，隨著翹尾因素逐月快速下降，10月份CPI的同比漲幅將迎來(lái)年內(nèi)的最高點(diǎn)，11月、12月將略有下降。
“隨著災(zāi)害性天氣、產(chǎn)出缺口和工業(yè)品供給等多重通脹決定因素影響逐步減弱，年內(nèi)通脹壓力或已見(jiàn)頂，四季度CPI將平緩回落。”交通銀行金融研究中心研究員熊鵬對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)。
他分析了四點(diǎn)原因：一是產(chǎn)出缺口擴(kuò)大抑制整體物價(jià)上漲壓力繼續(xù)加大。經(jīng)濟(jì)仍處下行通道所導(dǎo)致的負(fù)產(chǎn)出缺口擴(kuò)張從總需求層面決定了物價(jià)上漲壓力將 逐漸緩解。二是季節(jié)性因素造成的食品短期供給沖擊逐漸消弭直接推動(dòng)CPI見(jiàn)頂回落。三是全球經(jīng)濟(jì)疲軟下的大宗商品價(jià)格上漲不具有持續(xù)性。四是正翹尾效應(yīng)逐 漸消退減緩物價(jià)上漲。
然而，與年內(nèi)CPI同比漲幅可能出現(xiàn)回落相反的是，中國(guó)的長(zhǎng)期通脹壓力正在增大。
“目前有幾個(gè)特點(diǎn)需要注意，這將會(huì)對(duì)未來(lái)產(chǎn)生較為長(zhǎng)期的影響。”人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授于澤對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)。 首先，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克近日表示，美聯(lián)儲(chǔ)已準(zhǔn)備好在必要時(shí)采取進(jìn)一步寬松貨幣政策。其次，人民幣升值預(yù)期也促使了熱錢流入。最后，8月17日央 行宣布，香港、澳門地區(qū)人民幣業(yè)務(wù)清算行、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境外參加銀行、境外中央銀行或貨幣當(dāng)局均可申請(qǐng)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行投資。這種試點(diǎn)如果在 未來(lái)進(jìn)一步推廣將使熱錢進(jìn)入通道增加。此外，未來(lái)水電燃料價(jià)格改革，可能進(jìn)一步推動(dòng)長(zhǎng)期通貨膨脹。
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