銅現(xiàn)貨加工費(fèi)一月上漲167% 對(duì)年度談判影響有限
國(guó)內(nèi)外銅價(jià)連續(xù)強(qiáng)勢(shì)走高，其反向指標(biāo)現(xiàn)貨銅加工費(fèi)卻在近期以更加驚人的速度暴漲。中國(guó)證券報(bào)記者了解到，10月份以來，現(xiàn)貨銅加 工費(fèi)已經(jīng)從9月份30美元/3美分的現(xiàn)貨均價(jià)，漲至80美元/8美分的高位，甚至有冶煉廠拋出了100美元/10美分的“天價(jià)”，一個(gè)月來現(xiàn)貨銅加工費(fèi)上 漲了167%。
然而，分析人士普遍認(rèn)為這種暴漲僅是短期現(xiàn)象，對(duì)即將開始的銅加工費(fèi)年度談判影響有限，而海外礦商已在今年談判的首輪接觸中拋出了一個(gè)甚至低于今年加工費(fèi)的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格--45美元/4.5美分。
短期供應(yīng)充足刺激價(jià)漲
印度一冶煉廠的關(guān)閉，恐怕是引發(fā)此輪銅現(xiàn)貨加工費(fèi)上漲的導(dǎo)火索。此前有消息稱，印度Sterlite工廠將于12月中旬關(guān)閉一座年產(chǎn)量達(dá)40萬(wàn)噸的冶煉廠，長(zhǎng)期處于供應(yīng)緊張的銅精礦得以擁有了一個(gè)較為寬松的供應(yīng)環(huán)境。
這一點(diǎn)，從9月份國(guó)內(nèi)銅精礦的進(jìn)口量也能看出端倪。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月份，中國(guó)銅精礦進(jìn)口量同比增加22%，達(dá)68.35萬(wàn)噸，環(huán)比8月份的47.45萬(wàn)噸增長(zhǎng)了44%。
CRU銅業(yè)分析師曲藝認(rèn)為，短期內(nèi)供應(yīng)量的寬松是導(dǎo)致現(xiàn)貨銅加工費(fèi)與銅價(jià)同向上漲的主要原因。而另一方面，隨著銅價(jià)上漲，廢銅價(jià)格也隨之起舞，廢銅的供應(yīng)也相對(duì)充足，這就使得銅冶煉廠在選擇煉銅原料時(shí)有了更大的余地。
正是在前述幾大因素的作用之下，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅加工費(fèi)甚至報(bào)出100美元/10美分的高價(jià)。然而，高價(jià)之下，成交卻相當(dāng)清淡。但分析人士指出，目前國(guó)內(nèi)的現(xiàn)貨銅加工費(fèi)主流成交價(jià)格仍在60美元/6美分左右。
雖然現(xiàn)貨加工費(fèi)高漲，但由于大型銅冶煉企業(yè)多以長(zhǎng)協(xié)的形式進(jìn)口銅精礦，故對(duì)江西銅業(yè)、銅陵有色等大型銅企的全年業(yè)績(jī)影響有限。
加工費(fèi)上漲難撼年度談判
現(xiàn)貨加工費(fèi)價(jià)格的大漲，勢(shì)必將被視為是中方在明年銅加工費(fèi)長(zhǎng)協(xié)談判中的籌碼之一。然而，安泰科銅業(yè)分析師楊長(zhǎng)華則認(rèn)為，短期內(nèi)的銅加工費(fèi)現(xiàn)貨波 動(dòng)，不會(huì)對(duì)談判產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。“高價(jià)現(xiàn)貨成交冷清，回調(diào)是一定的。”楊長(zhǎng)華認(rèn)為，即將進(jìn)行的銅加工費(fèi)年度談判，中方冶煉廠的籌碼仍然是成本線。
每年10月份的LME年會(huì)被認(rèn)為是年度銅加工費(fèi)談判的預(yù)熱。今年中方參與談判的冶煉廠人士表示，礦商在第一輪預(yù)熱談判中拋出的價(jià)格甚至低于今年45美元/45美分的價(jià)格。
顯然，這一價(jià)格是冶煉廠不能接受的。
“45美元的加工費(fèi)幾乎可以認(rèn)為是國(guó)內(nèi)銅冶煉企業(yè)的平均成本線了。”楊長(zhǎng)華表示，平均來看，長(zhǎng)協(xié)價(jià)格一旦低于45美元的粗煉加工費(fèi)，國(guó)內(nèi)很多銅廠將難以為繼。因此，他預(yù)計(jì)2011年的銅加工費(fèi)長(zhǎng)協(xié)價(jià)格很可能與今年持平。
需要注意的是，近期濃硫酸價(jià)格的上漲給銅企帶來利潤(rùn)的同時(shí)，也勢(shì)必將降低銅廠對(duì)銅加工費(fèi)的業(yè)績(jī)依賴。
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