多國干預(yù)匯市抑制本幣“被升值”
據(jù)報道：近來，受多重因素影響，美元匯率持續(xù)走低，將多國貨幣卷入升值漩渦。美聯(lián)儲主席伯南克15日關(guān)于美國將采取“必要的額外措施”刺激經(jīng)濟的表態(tài)，進(jìn)一步預(yù)示美元流入市場之勢。與此形成對照的是，出于對出口下滑以及熱錢流入的擔(dān)憂，一些國家的中央銀行開始干預(yù)外匯市場，力圖遏制本幣對美元的顯著升值。
更多美元流入市場無懸念
14日國際外匯市場上日元對美元匯率刷新15年來紀(jì)錄。澳元對美元逼近1比1大關(guān)，創(chuàng)28年新高。新興市場國家貨幣普遍面臨升值壓力。導(dǎo)致14日國際匯市波動的直接誘因是美國商務(wù)部當(dāng)天公布的美國8月貿(mào)易數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，美國8月貿(mào)易逆差達(dá)到463億美元，比7月增長37億美元，增長幅度比預(yù)期大得多。美國貿(mào)易逆差加大對美元構(gòu)成下行壓力。
美元近一段時期跌勢不止,其深層原因是市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將于近期出臺新一輪定量寬松政策，即通過印美元的方式大量收購美國國債。美聯(lián)儲向市場注入的美元越多，美元兌世界主要貨幣的匯率就越低。美聯(lián)儲主席伯南克15日表示，由于通貨膨脹率低于預(yù)期，失業(yè)率短期內(nèi)下降太慢，美聯(lián)儲準(zhǔn)備采取“必要的額外措施”刺激經(jīng)濟。伯南克這一最新表態(tài)意味著更多美元流入市場已無懸念，目前并不明確的只是具體的規(guī)模和時間。
美國不少經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，美元兌主要貿(mào)易伙伴國貨幣的貶值，將利于美國的出口，有利于世界經(jīng)濟的再平衡。但另一些經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，匯率調(diào)整對美國的貿(mào)易赤字影響甚微。美國8月貿(mào)易逆差繼續(xù)擴大，顯示美元貶值并沒有起到提振美國出口的作用。美國這一貨幣政策卻對其他國家特別是新興經(jīng)濟體的貨幣造成壓力，增加了市場對可能發(fā)生貨幣戰(zhàn)的擔(dān)心。由于新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國家，投資者將發(fā)達(dá)國家大量充斥的廉價美元轉(zhuǎn)移到投資回報率更高的新興經(jīng)濟體。熱錢的大量涌入使這些國家貨幣面臨升值壓力。國際貨幣基金組織已提醒各成員國注意匯市波動及資本的大量跨境流動可能帶來的破壞性影響。
多國力避本幣升值沖擊波
國際市場對日本政府再度出手干預(yù)匯市的關(guān)注和警惕升溫。日本首相菅直人14日表示，不希望看到匯市的劇烈波動。日本財務(wù)大臣野田佳彥15日說，將在必要時采取果斷措施。日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)大臣大畠章宏也表示，政府的方針是做能做的所有事情。日本政府9月曾單邊干預(yù)匯市。這是日本政府時隔6年半后再度干預(yù)匯市。
最近，大量美元流入巴西金融市場。統(tǒng)計顯示，去年11月至今年10月，流入巴西金融市場的外資達(dá)到303億美元。僅在10月份前八個工作日，金融市場的美元結(jié)算凈值就有21.8億美元。在“美元潮”的沖擊下，巴西貨幣雷亞爾持續(xù)升值。13日，美元與雷亞爾的匯率達(dá)到1美元兌換1.652雷亞爾，創(chuàng)下了自2008年9月以來的最低點。
雷亞爾升值，削弱了巴西的出口競爭力。巴西政府采取三項措施來抑制外匯市場的美元沖擊。一是對外國投資者征收金融交易稅，稅率從2%提高到4%；二是巴西中央銀行采取干預(yù)外匯市場的措施，確保市場的穩(wěn)定；三是動用國庫和主權(quán)基金，收購市場上流動的美元，抑制雷亞爾的過度升值；四是呼吁國際社會采取行動穩(wěn)定匯率，特別是美國等發(fā)達(dá)國家應(yīng)率先承擔(dān)責(zé)任，避免將本國經(jīng)濟的通貨膨脹風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給發(fā)展中國家。
近一段時間以來，韓國貨幣韓元的升值幅度十分明顯，引起了韓國政府的密切關(guān)注。韓國企劃財政部長官尹增鉉15日表示，在發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢的情況下，各國為了刺激經(jīng)濟增長和創(chuàng)造就業(yè)，進(jìn)一步采取了依賴出口的政策，這使得各國間圍繞匯率問題產(chǎn)生了矛盾，并出現(xiàn)了貿(mào)易保護(hù)主義的跡象。
在印度尼西亞，6月初印尼盾兌美元的比值是1美元約合9100印尼盾，而此后印尼盾不斷走高，一度達(dá)到1美元兌8850印尼盾。根據(jù)印尼央行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至9月末，印尼盾相對美元已升值約5.2%。不過，印尼央行表示，目前沒有意愿出臺新的舉措來遏制印尼盾升值。印尼國際銀行的高層表示，所有新興市場國家都存在著貨幣升值問題，不需要對印尼盾的強勁走勢感到擔(dān)憂，他預(yù)計印尼央行將把印尼盾匯率保持在1美元兌8900印尼盾左右。
點評：
張明（中國社科院世經(jīng)政所國際金融研究室副主任）：最近一段時間以來，全球范圍內(nèi)關(guān)于匯率問題的爭論硝煙彌漫，似有陷入全球匯率戰(zhàn)之勢。如果應(yīng)對失當(dāng)，又會出現(xiàn)全球匯率戰(zhàn)引發(fā)全球貿(mào)易戰(zhàn)的風(fēng)險。鑒于匯率戰(zhàn)和貿(mào)易戰(zhàn)將帶來兩敗俱傷的后果，各國確有必要加強雙邊與多邊渠道內(nèi)的磋商，以避免匯率戰(zhàn)升級。正如國際貨幣基金組織總裁卡恩所言，各方應(yīng)“放松下來”，找到解決匯率爭端的最有效辦法。通過加強國際協(xié)調(diào)來平衡世界經(jīng)濟、促進(jìn)世界經(jīng)濟增長，是避免匯率戰(zhàn)乃至貿(mào)易戰(zhàn)的唯一明智之道。
在避免匯率爭端方面達(dá)成國際合作的主要障礙，在于以美國為首的發(fā)達(dá)國家試圖將調(diào)整的負(fù)擔(dān)全部轉(zhuǎn)移給新興市場國家。美國試圖逼迫新興市場國家貨幣大幅升值。鑒于本幣大幅升值會給本國貿(mào)易以及資產(chǎn)價格造成顯著沖擊，新興市場國家會拒絕單方面的調(diào)整措施。如果發(fā)達(dá)國家一意孤行，匯率戰(zhàn)與貿(mào)易戰(zhàn)就難以避免。
免責(zé)聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點，與本站無關(guān)。本站并無義務(wù)對其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實。對本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認(rèn)可、同意或贊同其觀點。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。如對上述內(nèi)容有任何異議，請聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作。
|
