有色金屬價格大漲，銅錫表現(xiàn)最為突出
有色金屬價格大漲，銅錫表現(xiàn)最為突出
整個三季度，LME的六大基本金屬銅鋁鋅鉛錫鎳價格三季度漲幅分別為28%、24%、34%、35%、49%、28%。除了錫創(chuàng)出新高之外，只有銅價已經(jīng)接近歷史高點(diǎn)，表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于其他基本金屬。
后市由于金融屬性的刺激，有色金屬價格將繼續(xù)快速上漲。美聯(lián)儲聲稱一旦需要將提供額外的寬松政策以支撐經(jīng)濟(jì)、提高通脹率。從其公布的會議紀(jì)要來看，美聯(lián) 儲極有可能在11月份的會議上再次啟動額外的刺激政策。此外，日本央行再次回歸零利率已經(jīng)開啟了各國競相貶值干預(yù)匯市的大門，韓國、菲律賓等國已經(jīng)紛紛跟 進(jìn)。流動性后市將支撐有色金屬價格。
全球銅市再度步入短缺區(qū)間，支持銅價長期走牛
進(jìn)入2010年后，銅在去年供應(yīng)過剩的局面大為 緩解，在2季度下游消費(fèi)旺季再度出現(xiàn)了供應(yīng)缺口，三季度需求有所放緩。全球銅市明顯已經(jīng)度過了金融危機(jī)過剩區(qū)間，重新步入了全球銅短缺區(qū)間。另一方面，整 個2010年，全球主要銅期貨交易所銅庫存數(shù)量單邊下滑，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)前景不佳，但需求強(qiáng)于預(yù)期，交易所庫存持續(xù)下降。消費(fèi)者和交易商依然謹(jǐn)慎，訂單數(shù)量 僅維持目前所需。CRU認(rèn)為陰極銅和半成品的重建庫存可能出現(xiàn)，一旦出現(xiàn)下游庫存重建，全球銅庫存將進(jìn)一步減少。
銅下游消費(fèi)持續(xù)向好
下游銅桿產(chǎn)量增長將繼續(xù)增長，預(yù)計(jì)在2010年2季度將增加61.8萬噸，季環(huán)比增長12.6%，年比增長5.3%。自2009年4季度以來連續(xù)第三個 季度增長，主要受到亞洲發(fā)展中國家產(chǎn)量增長支撐。另一主要用銅行業(yè)——銅管市場發(fā)展迅速，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年2季度出貨量為62萬噸，之前一個季度 為54.7萬噸。貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示2季度全球出口量回到了2008年3季度經(jīng)濟(jì)危機(jī)前的水平。超過CRU二季度的預(yù)期，這表明全球市場復(fù)蘇的事實(shí)。
投資建議：我們認(rèn)為美日為首的主要經(jīng)濟(jì)體將在四季度繼續(xù)釋放流動性，四季度以銅為首的有色金屬價格將繼續(xù)快速上漲，其中銅價有望四季度期間突破歷史高點(diǎn) 奔向萬美元大關(guān)，而目前相關(guān)上市公司估值均處于合理水平�；诖耍覀兩险{(diào)整個銅子行業(yè)的評級至增持。公司方面，我們綜合考慮資源自給率與市盈率指標(biāo)，依 次推薦銅行業(yè)的三巨頭江西銅業(yè)、銅陵有色、云南銅業(yè)，和資源自給率較高的西部資源以及開始上游資源拓展的海亮股份。
免責(zé)聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點(diǎn)，與本站無關(guān)。本站并無義務(wù)對其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實(shí)。對本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實(shí)性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認(rèn)可、同意或贊同其觀點(diǎn)。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。如對上述內(nèi)容有任何異議，請聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作。
|
