以黃金為依托關注金屬新材料
投資要點：
1、前三季度板塊走勢回顧及成因。前三季度，有色金屬(申萬)漲幅為-8.86%，上證綜指漲幅為-20.11%，漲幅跑嬴大盤11.25個百分 點。整個板塊的結構性投資機會較為明顯，上半年板塊漲幅跑贏大盤1.36個百分點，主要原因是政策退出。而3季度以來板塊跑贏大盤23.21個百分點(截 至9月27日)。這是因為小金屬和金屬新材料板塊當了大家，起到了引擎的作用，這又是因為政策支持及新經濟引發(fā)的市場空間廣闊所致。板塊走勢符合我們的預 期。
2、4季度：再度的經濟刺激政策預期支撐板塊走勢。世界經濟增長尤其是美國經濟增長還不支撐金屬長期需求增長，但美國制造業(yè)的一枝獨秀中國需求的趨穩(wěn)對基本金屬需求有一定支撐。量化寬松的貨幣政策可能實施的概率較大，美元可能進一步走低也仍是大概率事件，這對金屬價格構成支撐�，F(xiàn)在看來，似乎又回到了08年危機之始，政策刺激的一幕又在重演，雖然將來必然會因再一輪的政策退出而下跌，但本季度內金屬價格因此受到支撐。
基本金屬：謹慎看好基本金屬板塊，銅子行業(yè)基本面仍然將維持最優(yōu)。
黃金：行業(yè)維持高景氣度。我們依然長期看好金價，根據(jù)仍然是黃金的貨幣屬性決定金價以及現(xiàn)有世界貨幣體系的先天的不足。
金屬新材料：我們重點關注釹鐵硼磁性材料，我們堅持認為釹鐵硼磁性材料的景氣度繼續(xù)維持。中國新能源汽車產業(yè)發(fā)展的指導性政策《汽車與新能源汽車產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》全面、系統(tǒng)、具體，新能源汽車行業(yè)產業(yè)化的雛形已經可見，而其做為釹鐵硼磁性材料的新增需求最大的下游行業(yè)，我們也看到了釹鐵硼磁性材料業(yè)的巨大的前景。
3、投資策略。受三大條件尤其是美元走低和量化寬松的貨幣政策實施預期的支撐，我們謹慎看多四季度基本金屬板塊走勢。黃金業(yè)受益于價格的高位運行， 金屬新材料則享受低碳經濟盛宴，投資性機會較為明確。我們維持整個板塊"增持"的投資評級。我們的策略不變，以黃金行業(yè)為依托，關注金屬新材料。我們重點 的關注的個股為山東黃金[62.97 2.04%]、中金黃金[43.61 3.05%]、中科三環(huán)[18.95 1.23%]、寧波韻升[20.99 0.67%]，重點推薦寧波韻升。風險偏好投資者可以關注基本金屬的短期投資機會，可重點關注江西銅業(yè)[39.78 5.66%]。
4、投資風險。宏觀經濟尤其是美國經濟復蘇程度超預期；主要國家尤其是美國寬松貨幣政策的收緊時點的超預期；各國新能源政策是否連續(xù)；新能源汽車的量產時間的不確定性。
免責聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點，與本站無關。本站并無義務對其原創(chuàng)性及內容加以證實。對本文全部或者部分內容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關內容。本站制作、轉載、同意會員發(fā)布上述內容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內容僅供參考，不構成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風險自擔。如對上述內容有任何異議，請聯(lián)系相關作者或與本站站長聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作。
|
