有色金屬漲勢(shì)不定 再現(xiàn)整理期
1、行情綜述：
今日滬銅1012 合約上漲980 點(diǎn)或1.67%至59540 元/噸，日內(nèi)增倉(cāng)3490 手；滬鋁1012合約上漲105 點(diǎn)或0.67%至15775 元/噸，日內(nèi)增倉(cāng)1346 手；滬鋅1012 合約上漲290 點(diǎn)或1.64%至17925，日內(nèi)減倉(cāng)23152 手。
滬市金屬全線延續(xù)回升勢(shì)頭，其中滬鋁早盤(pán)大幅跳空高開(kāi)，盤(pán)中震蕩回落，而銅和鋅也沖高遇阻，盤(pán)中震蕩下行，尾盤(pán)略微有所回升，總體上看呈現(xiàn)高位震蕩走勢(shì)。今日股市沖高回落，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)給予金屬支撐，而資金開(kāi)始移倉(cāng)換月至1101 合約，交投相對(duì)謹(jǐn)慎。
上周五LME 工業(yè)金屬延續(xù)收跌，三個(gè)月銅、鋁和鋅分別下跌0.94%、0.47%和1.14%，其中可以看出鋅的投機(jī)性導(dǎo)致暴漲暴跌的特征明顯。而上周五倫敦金屬成交相對(duì)清淡，因中國(guó)周六8 月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，投資者擔(dān)憂中國(guó)CPI 創(chuàng)新高刺激政府收緊貨幣政策或流動(dòng)性。三個(gè)月銅成交清淡，但增倉(cāng)3554 手；三個(gè)月鋁和鋅都成交萎縮，而分別小幅增倉(cāng)887 手和812手。
2、基本面消息：
中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)稱,8 月精煉銅產(chǎn)量達(dá)397,000 噸,同比增長(zhǎng)9.1%；8 月原鋁產(chǎn)量達(dá)130 萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)10.9%；8 鋅產(chǎn)量達(dá)433,000 噸,同比增長(zhǎng)5.1%。
Codelco 公司今年1-6 月的銅產(chǎn)量增至836,000 噸，去年同期為822,000 噸。產(chǎn)量包括公司持有49%股權(quán)的El Abra 礦場(chǎng)。Freeport-McMoRan 銅金公司持有該礦51%股權(quán)。
美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7 月銅進(jìn)口量攀升至66,008 噸，6 月為61,590 噸。7 月數(shù)據(jù)為2009 年3 月進(jìn)口79,975 噸以來(lái)最高水準(zhǔn)。這是連續(xù)第四個(gè)月進(jìn)口增長(zhǎng)，反映了在持續(xù)憂慮全球經(jīng)濟(jì)之際，現(xiàn)貨市場(chǎng)強(qiáng)勁。
俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部副部長(zhǎng)Andrey Slepnyov 表示，新的銅鎳出口稅預(yù)計(jì)從2010 年12 月開(kāi)始生效。當(dāng)銅價(jià)未超過(guò)3,000 美元/噸時(shí)，維持現(xiàn)有的零關(guān)稅；當(dāng)銅價(jià)位于3,000 美元/噸至5,000美元/噸之間時(shí)，征收5%的出口關(guān)稅；假若銅價(jià)超過(guò)5,000 美元/噸，出口關(guān)稅為187.5 美元加價(jià)格的15%。
目前廣西已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)第一個(gè)因節(jié)能減排而進(jìn)行實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)的地區(qū)，廣西目前電解鋁主要企業(yè)共三家，合計(jì)總產(chǎn)能為91 萬(wàn)噸/年，當(dāng)前運(yùn)行產(chǎn)能為87 萬(wàn)噸/年，而經(jīng)過(guò)確認(rèn)當(dāng)?shù)刈畲蟮碾娊怃X企業(yè)將從今天起陸續(xù)減產(chǎn)50%，而另一家中型鋁廠由于之前已經(jīng)停產(chǎn)4 萬(wàn)噸/年，因此此次需減產(chǎn)30%即可達(dá)到總產(chǎn)能50%的要求開(kāi)工率，但據(jù)知情人士稱，并不排除全部停產(chǎn)的可能。預(yù)計(jì)此次減產(chǎn)的總產(chǎn)能將達(dá)到40 萬(wàn)噸/年。
日本生產(chǎn)者向購(gòu)買者討的鋁升水價(jià)于下個(gè)季度會(huì)降到一年中的最低限，于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢以及政府的刺激措施的影響消退。三位參與談判的行政官表示截至到12 月31 日的3 個(gè)月的升水價(jià)格為每噸116 美元至118 美元，而先前的價(jià)格為每噸120 美元到122 美元。這是第三個(gè)季度的直線下跌，繼3 個(gè)月來(lái)價(jià)格為每噸125 美元到130 美元，截止到3 月31 日，這是至少14 年來(lái)的最高水平。該費(fèi)用將下降到最低，自去年七月至九月季度，那時(shí)候升水價(jià)格為每噸68 至75 美元。
美國(guó)就對(duì)中國(guó)鋁企“雙反”(反傾銷、反補(bǔ)貼)調(diào)查鳴響了第一槍。美國(guó)商務(wù)部對(duì)中國(guó)鋁型材出口做出反補(bǔ)貼初裁，并最終可能對(duì)中國(guó)出口鋁企征收137.65%滅頂性稅率，此前南非、澳大利亞、加拿大等都對(duì)中國(guó)鋁型材企業(yè)發(fā)起反傾銷調(diào)查。
中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)(China Nonferrous Metals Industry Association)鉛鋅部主任趙翠青在會(huì)議上表示，中國(guó)今年鋅產(chǎn)量或?qū)⒃鲩L(zhǎng)15%至500 萬(wàn)噸，作為全國(guó)領(lǐng)先鋅生產(chǎn)商，株洲冶煉集團(tuán)稱，截至2015 年全國(guó)鋅冶煉能力預(yù)計(jì)將升至800 萬(wàn)-900 萬(wàn)噸。
國(guó)際鋅協(xié)會(huì)(International Zinc Association)中國(guó)首席代表周六稱，至2011 年全球鋅消費(fèi)量預(yù)計(jì)將增至1200 萬(wàn)噸，受需求復(fù)蘇以及西方國(guó)家相繼而來(lái)的消費(fèi)需求提振。未來(lái)數(shù)年，全球鍍鋅板需求將增長(zhǎng)15%，其中絕大部分來(lái)自中國(guó)。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：
今上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為貼水100 元至平水，平水銅價(jià)格59150-59250 元，升水銅價(jià)格59250-59350 元。期銅回升，持多信心者依然對(duì)好銅接貨情緒高，但下游在銅價(jià)重返5 萬(wàn)9以上后表現(xiàn)謹(jǐn)慎，接貨猶豫。交割前市場(chǎng)總體表現(xiàn)供應(yīng)流通量并不寬松，持貨者貼水出貨意愿低，看漲惜售，但成交氣氛不如上周低價(jià)時(shí)活躍。
上海鋁現(xiàn)貨成交價(jià)格15290-15310 元/ 噸， 貼水60-40 元/ 噸， 無(wú)錫現(xiàn)貨成交價(jià)格15300-15310 元/噸。期鋁沖高回落華東鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格小漲，貿(mào)易商后市偏樂(lè)觀惜售心態(tài)顯現(xiàn)報(bào)價(jià)堅(jiān)持，下游相對(duì)觀望成交狀況整體顯平淡。
上�，F(xiàn)鋅市場(chǎng)0 號(hào)成交價(jià)在17400-17450 元/噸，成交主流集中在低位，1 號(hào)現(xiàn)鋅成交價(jià)在17350 元/噸附近，對(duì)于現(xiàn)鋅高價(jià)，市場(chǎng)觀望情緒濃，下游接貨意愿低，現(xiàn)貨交投較為清淡。
3、外圍市場(chǎng)：
美國(guó)股市上周五收盤(pán)走高，連續(xù)第二周以上漲作收。受全球石油需求預(yù)期被調(diào)高推動(dòng)，雪佛龍(Chevron)、哈里伯頓(Halliburton)、斯倫貝謝公司(Schlumberger)等能源公司領(lǐng)漲。
道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)收盤(pán)漲47.53 點(diǎn)，至10462.77 點(diǎn)，漲幅0.46%，創(chuàng)8 月10 日以來(lái)最高收盤(pán)點(diǎn)位。
日內(nèi)歐元強(qiáng)勢(shì)上漲，受中國(guó)樂(lè)觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及巴塞爾協(xié)議III 提振，而美元大幅回落提振工業(yè)金屬價(jià)格。中國(guó)樂(lè)觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同時(shí)提振澳元兌美元升至四個(gè)月新高，在此同時(shí)區(qū)域股市受冒險(xiǎn)意愿轉(zhuǎn)趨熱絡(luò)而上漲，低收益的日?qǐng)A則呈現(xiàn)回落。各國(guó)銀行監(jiān)管者在巴塞爾委員會(huì)的主導(dǎo)下簽署協(xié)議，巴塞爾協(xié)議的新規(guī)定更加嚴(yán)格，但銀行從2013 年開(kāi)始有10 年時(shí)間逐步替換不合格的資本工具，美聯(lián)儲(chǔ)等美國(guó)監(jiān)管部門(mén)發(fā)表聯(lián)合聲明對(duì)新銀行資本標(biāo)準(zhǔn)協(xié)議予以支持，這些新規(guī)預(yù)計(jì)將在11 月G20 首爾峰會(huì)上獲主要經(jīng)濟(jì)體支持。
周一A 股市場(chǎng)再現(xiàn)普漲的格局，主要股指漲幅超過(guò)1%。權(quán)重股止跌企穩(wěn)，地產(chǎn)股大幅崛起，刺激股指快速走高，滬指重新回到5 日線上方，但在120 日線處受到明顯阻力，午后股指漲幅收窄。兩市成交同比微幅放大。從上周末公布的8 月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，整體而言喜中藏憂。PPI 降幅收窄、工業(yè)增加值和消費(fèi)增速都有所回升，經(jīng)濟(jì)二次探底憂慮有所緩解。
但從中也應(yīng)該看到一些不利因素。一方面，8 月CPI 創(chuàng)22 個(gè)月新高，9 月CPI 很可能仍將維持高位。排除時(shí)令性因素，CPI 指標(biāo)是否將持續(xù)維持在3%以上仍有待觀察，同時(shí)，考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)或有反復(fù)以及加息對(duì)轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)的壓力，政策或仍將慎言加息。周末加息未能落地，地產(chǎn)股迎來(lái)喘息之機(jī)。但后續(xù)的走高動(dòng)能依舊匱乏，權(quán)重股的發(fā)威或仍是間歇性的。
4、宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)家政策
美國(guó)商務(wù)部(Commerce Department)上周五公布，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，美國(guó)7 月份批發(fā)庫(kù)存增長(zhǎng)1.3%，至4,049.8 億美元。此前接受道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)，7 月份批發(fā)庫(kù)存將增長(zhǎng)0.4%。美國(guó)7 月份批發(fā)庫(kù)存增幅達(dá)到兩年來(lái)的最高水平，這一出人意料的增幅表明企業(yè)仍對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇抱有信心。
歐洲央行(European Central Bank)行長(zhǎng)特里謝(Jean-Claude Trichet)表示，違反歐元區(qū)公共財(cái)政規(guī)定的成員國(guó)可能會(huì)被暫時(shí)剝奪投票權(quán)，以打擊財(cái)政揮霍行為。
彭博資訊(Bloomberg News)周四報(bào)導(dǎo)，三位知情人士透露，德意志銀行(Deutsche BankAG ,AG)已經(jīng)就售股籌資事宜接洽了投資銀行，以了解投行對(duì)處理這一交易的潛在興趣。德意志銀行可能會(huì)通過(guò)發(fā)售股份籌集資金至多90 億歐元（約合114 億美元）。
法國(guó)7 月份工業(yè)產(chǎn)值增幅超出預(yù)期，受制造業(yè)強(qiáng)勁增長(zhǎng)提振。7 月份工業(yè)產(chǎn)值較前月增長(zhǎng)0.9%；6 月份工業(yè)產(chǎn)值較前月下降1.7%。
西班牙首相薩帕特羅(Jose Luis Rodriguez Zapatero)周五表示，西班牙不需要實(shí)行新的緊縮政策來(lái)削減高額的預(yù)算赤字和提振市場(chǎng)信心。薩帕特羅稱，西班牙債券市場(chǎng)的緊張狀況正在消退。
意大利統(tǒng)計(jì)局(Istat)周五稱，意大利7 月工業(yè)產(chǎn)值增幅低于預(yù)期，消費(fèi)品和中間品產(chǎn)值增幅低于投資品產(chǎn)值。經(jīng)工作日因素調(diào)整后的7 月工業(yè)產(chǎn)值同比增長(zhǎng)4.8%。6 月份的增幅從之前的8.2%向下修正至8.1%。
日本內(nèi)閣府負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)及財(cái)政政策的政務(wù)官津村啟介(Keisuke Tsumura)周五表示，日本央行(Bank of Japan)行長(zhǎng)白川方明(Masaaki Shirakawa)在一次政府會(huì)議上稱，央行將在必要時(shí)采取恰當(dāng)措施抑制日?qǐng)A升勢(shì)。
中國(guó)8 月末,廣義貨幣(M2)余額68.75 萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)19.2%,增幅比上月高1.6 個(gè)百分點(diǎn),比去年同期低9.3 個(gè)百分點(diǎn);狹義貨幣(M1)余額24.43 萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)21.9%,增幅比上月和去年同期分別低1.0 和5.8 個(gè)百分點(diǎn);流通中貨幣(M0)余額3.99 萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)16.0%。
當(dāng)月凈投放現(xiàn)金380 億元,同比多投放213 億元。當(dāng)月人民幣貸款增加5452 億元,同比多增1348 億元。本外幣貸款增加5812 億元,其中,人民幣貸款增加5452 億元,外幣貸款增加32 億美元。
受食品價(jià)格上漲推動(dòng)，8 月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)較上年同期增長(zhǎng)3.5%，較7 月份的3.3%有所加速，也是自2008 年10 月以來(lái)升幅最高的一個(gè)月。8 月份當(dāng)月PPI 較上年同期增長(zhǎng)4.3%，增速低于7 月份的4.8%。與此同時(shí)，銀行一年期存款利率維持在2．25％，年初以來(lái)形成的居民銀行存款利率為負(fù)的局面進(jìn)一步固化，除了導(dǎo)致存款縮水外，如果存款負(fù)利率進(jìn)一步擴(kuò)大，則直接導(dǎo)致我國(guó)居民對(duì)自身財(cái)富的重新配置行為，助推社會(huì)通脹預(yù)期，并令投資行為發(fā)生扭曲。一方面，通脹預(yù)期會(huì)快速抬頭，另一方面，鼓勵(lì)居民財(cái)富進(jìn)入樓市等資產(chǎn)價(jià)格市場(chǎng)的信號(hào)會(huì)得到強(qiáng)化，最終不利于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)調(diào)控。
國(guó)際貨幣基金組織(International Monetary Fund，簡(jiǎn)稱IMF)周五表示，脆弱的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能遇阻的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)加劇。主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加上許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的金融業(yè)仍較為疲弱，這給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)。
5、行情點(diǎn)評(píng)：
周六的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速相對(duì)溫和，而通脹壓力攀升。特別是工業(yè)增加值和貨幣供應(yīng)都環(huán)比出現(xiàn)反彈，這刺激了今日LME 金屬亞洲交易時(shí)段大幅走高，因國(guó)際投資者壓賭中國(guó)需求足夠強(qiáng)勁并且足以彌補(bǔ)其他地區(qū)的需求下滑缺口，當(dāng)前政策調(diào)控的壓力導(dǎo)致金屬?zèng)_高動(dòng)能缺乏，后市還將關(guān)注中國(guó)貨幣政策，而且全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遇阻的勢(shì)頭還未改變，流動(dòng)性充裕將引發(fā)金屬受到支撐，而金屬制品產(chǎn)量下滑都暗示金屬漲勢(shì)并不牢固，進(jìn)入很可能步入震蕩整理期，建議觀望為主。
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