一條謠言引發(fā)暴跌 金屬等商品何去何從
（記者 李中秋）值得關(guān)注的是，此次大跌源于期貨分析師在互聯(lián)網(wǎng)上互傳的一條謠言：稱某期貨品種大戶持倉被監(jiān)管部門調(diào)查。但經(jīng)記者從權(quán)威渠道證實，消息純屬謠言。
驚現(xiàn)“三分鐘跌停”
參與商品期貨交易的投資者9日經(jīng)歷驚險一幕，9點24分至9點27分，三大商品期貨交易所上市的品種中，除了黃金以外均出現(xiàn)“斷崖式下跌”，短短3分鐘內(nèi)，上海期貨交易所銅、鋁、鋅、天然橡膠等品種直奔跌停，其中，滬銅期三分鐘內(nèi)跌去了1500元/噸。不過，跌停板僅僅是曇花一現(xiàn)，各品種在短時間內(nèi)被迅速拉起，之后平緩波動直至收市。
全線下跌，成為當日國內(nèi)商品期貨市場的特征之一。根據(jù)文華財經(jīng)商品期貨指數(shù)漲跌排名，上海天然橡膠期貨以3.79%的跌幅位居跌幅榜首位，其主力合約1101下跌3.76%，報收于25445元/噸；上海期鋅位居跌幅第二位，期鋅指數(shù)跌幅為2.34%，主力合約1012下跌415元或2.29%，至17680元/噸報收。相比之下，大連和鄭州農(nóng)產(chǎn)品期貨跌幅較小，大部分品種介于1%-1.5%的跌幅之間。
持倉大幅下降是商品期市的又一特征。三大期貨交易所23個上市品種集體減倉。根據(jù)中國證券報的統(tǒng)計，當日國內(nèi)期市累計減倉達79.46萬手，較前一個交易日大幅下降8.03%，其中，上期所減倉322592手，大商所減倉375976手，鄭商所減倉96090手。根據(jù)商品期貨保證金1200億元估算，大約有100億元資金緊急撤離。
謠言引發(fā)
記者注意到，9日國內(nèi)商品期貨的集體下挫，特別是盤中三分鐘跌停，主要是由一則謠言引起的。當日，一個期貨分析師群內(nèi)論壇中傳出謠言稱，浙江大地期貨公司某大戶在橡膠期貨上坐莊被證監(jiān)會調(diào)查，其有六萬手多單分散在約十家期貨公司，并聯(lián)合現(xiàn)貨市場操控市場，該消息引發(fā)市場投機力量撤退，造成市場跳水。
事實上，商品市場的盤中暴跌并不是單獨由某個國內(nèi)商品期貨品種引起的，至于天然橡膠期貨跌幅居前則事出有因。根據(jù)中國證券報記者的觀察，率先跳水的是倫銅電子盤交易，9點08分，倫銅亞洲電子盤開始跳水，報價由7680美元/噸，一路跌至9點27分的7530美元/噸，短短19分鐘內(nèi)，倫銅跌去了150美元/噸；而天然橡膠、銅等期貨品種的跳水時間是9點24分。
就焦點品種天然橡膠期貨而言，基本面狀況依然良好。現(xiàn)貨市場方面?zhèn)鱽硐�，近期農(nóng)墾報價仍在26000元/噸之上，市場“無膠可賣”，這一點，從9月合約基本不跌也可以看出。業(yè)內(nèi)人士介紹，天膠期貨大幅下挫，除了謠言本身，還有兩大原因。一方面，期價近期漲幅過大，兩個多月已單邊上揚30%，自身也有調(diào)整的需求；與此同時，歐美擬對中國輪胎征收5年期22%的進口關(guān)稅，對膠市也構(gòu)成利空。
此外，天然橡膠多頭大規(guī)模撤逃更是無稽之談。上期所持倉數(shù)據(jù)顯示，天膠主力合約1101多頭持倉第一位浙江大地期貨當日減倉僅為772手。業(yè)內(nèi)人士認為，由于商品大幅上揚導致一些資金一路踏空，并不排除一些別有用心的資金，利用網(wǎng)絡(luò)謠言打壓期價而達到趁勢建倉的目的。
傳言起 資金逃
�。ㄍ�(lián)期貨 施海）一條利空傳聞引發(fā)空方主力逢高攔截，并導致投機多頭資金大量斬倉、認賠出局。9月9日國內(nèi)期市價格重挫、持倉大幅縮減，弱勢特征盡顯。
9日盤后數(shù)據(jù)顯示，三大商品期貨市場總持倉量大幅減少79萬余手至910萬余手，減幅達到8.03%。其中，上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所分別縮減32萬余手、37萬余手和9萬余手，減幅分別為9.6%、9.78%和3.57%。與此同時，中金所股指期貨持倉量縮減2千余手至3.2萬余手，減幅為6.09%。
分品種看，絕對量減少明顯的有：螺紋鋼減倉13.9萬余手、豆粕減倉10.6萬余手、豆油減倉8.8萬余手、聚乙烯減倉8萬余手、鋅減倉7萬余手、PTA減倉5.9萬余手、天膠減倉5萬余手。相對減幅較大的則依次是：聚乙烯減倉24.06%、PTA減倉14.6%、燃料油減倉14.25%、天膠減倉12.56%、鋅減倉12.55%、黃金減倉11.82%、豆油減倉11.74%、棕櫚油減倉11.51%等。
除豆類品種外，能源化工和金屬品種成為9日資金平倉的重點品種，其原因是上述品種漲幅較大，投資投機氛圍較重，引發(fā)空方沉重打壓，加大多頭投機資金平倉力度所致。
展望后市，雖然短線深幅回調(diào)可能延續(xù)，但中長期看，適度回調(diào)有利于商品延續(xù)漲勢，在商品供需關(guān)系逐漸偏向利多、全球經(jīng)濟復(fù)蘇不可逆轉(zhuǎn)的背景下，商品中期上漲空間有望拓展，投資者操作上低位殺跌宜謹慎。
“9·9”大跌的背后
（記者 李中秋）一則網(wǎng)絡(luò)傳言引發(fā)了國內(nèi)商品期市的“大地震”：9日開盤后，一個期貨分析師群內(nèi)論壇上傳出，稱浙江大地期貨公司某大戶在橡膠期貨上坐莊被證監(jiān)會調(diào)查，其有六萬手多單分散在約十家期貨公司。此傳聞令期、股市場遭遇打壓，三大商品期貨交易所資金更是大規(guī)模撤離，商品期市全線重挫。
中國證券報記者先后致電相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)、交易所、以及大地期貨有關(guān)負責人，得到權(quán)威人士的答復(fù)：“純屬謠傳”。收盤后，浙江大地期貨公司在其網(wǎng)站上發(fā)布澄清公告。公告稱，“我公司經(jīng)營正常，迄今未收到監(jiān)管部門、交易所對我公司涉及商品期貨交易的任何書面或口頭調(diào)查通知。”同時，大地期貨善意提醒廣大投資者，不要以謠言作為投資判斷的依據(jù)，以免造成不必要的損失。
事實上，如果單個品種遭遇調(diào)查，肯定不會殃及其他商品期貨，更不會導致資金的撤離。從這個層面分析，投資者也基本可以判斷上述傳言的真?zhèn)巍?/SPAN>
那么，商品市場“地震”背后的真實原因究竟是什么？中國證券報記者在采訪中了解到，國內(nèi)四家交易所正在醞釀一項措施即：對大戶申報制度予以統(tǒng)一，凡是通過四家交易所進行期貨交易的，其持倉和交易的關(guān)聯(lián)賬戶須集中統(tǒng)一向交易所報備，“合四為一”。
如此一來，大額資金要想通過分倉操作，在期貨市場操縱的難度進一步加大。一方面，大戶的持倉數(shù)據(jù)將更加清晰地暴露在監(jiān)管部門面前；另一方面，一旦這些大戶有瞞而不報行為，即可認定其有操縱價格或內(nèi)幕交易嫌疑。
據(jù)透露，該項新政有望近期出臺。在一項新的政策面前，一些大戶資金需要對倉位進行調(diào)整。而利用利空謠言的打壓，達到調(diào)整倉位的目的，也是一種常用手段。
商品走勢將回歸原有節(jié)奏
�。|證期貨研究所）以目前的經(jīng)濟形勢看，商品市場9日的大跌難成常態(tài)。接下來，傳言終將散去，商品走勢也將回歸其原有節(jié)奏。為此，我們不妨以“抽絲剝繭”式的思維來對主要品種做分析。
橡膠：9日的下跌可以說是此前眾多利空消息的集中爆發(fā)，后市極有可能出現(xiàn)持續(xù)的下跌。綜合看，滬膠自7月初開始的上漲行情目前已遭遇阻力，后期將維持高位震蕩走勢。
塑料：全球原油供需仍呈現(xiàn)供大于需求的局面，因此下半年大幅走高的可能性較低，整體上將維持在70-85美元/桶區(qū)間震蕩格局。原油的這種震蕩格局對于塑料走勢指引將表現(xiàn)為相對弱勢。從塑料自身基本面看，9月份國產(chǎn)量供應(yīng)壓力逐步增加而消費缺乏新的增長點，因此預(yù)計塑料行情將保持震蕩格局，區(qū)間為10200-10700元/噸，短期在急速下挫之后或有技術(shù)性的反彈修復(fù)。
白糖：目前糖價持續(xù)上漲主要是受市場供給偏緊預(yù)期提振，考慮到目前產(chǎn)區(qū)庫存偏緊的現(xiàn)狀，現(xiàn)貨價格依然堅挺。再加上國慶、中秋雙節(jié)前的補庫需求，無形中會將庫存偏低的現(xiàn)狀上升到缺糖的心理預(yù)期。這種情況的出現(xiàn)，往往會強化買方備貨的意愿。這一切導致目前糖價處于高位，下行空間相對有限。
豆油：從歷史上看，每年的9月份農(nóng)產(chǎn)品市場由于季節(jié)性因素都會出現(xiàn)一波回調(diào)走勢，今年也不例外，但中秋、國慶雙節(jié)的來臨有望為其價格的上漲重新打開空間。長期來看，目前豆油價格還不到其歷史最高值的50%，在供求嚴重失衡的情況下，未來油脂包括豆油價格震蕩上漲仍是大勢所趨。
大豆/玉米：9日全線下挫屬系統(tǒng)性風險，較難規(guī)避。目前大豆玉米基本面無明顯變化，市場正在等待10日晚USDA月度供需報告的指引。值得一提的是，市場已開始炒作早霜天氣，若早霜嚴重，或?qū)π星楫a(chǎn)生看多支撐，故關(guān)注大豆1105合約3980元支撐、4100元處壓力；玉米1105合約2000-2020元區(qū)間支撐、2050元處壓力。
金屬：金屬價格的泡沫終于被有所擠壓，前期累積的漲幅主因是投機資金的推動，而無論從宏觀面還是供需面都得不到太多的支持。
反觀基本面，隔夜（8日）外圍市場整體狀況相對穩(wěn)定，難以對國內(nèi)市場產(chǎn)生很大影響。國內(nèi)現(xiàn)貨市場，有色金屬近期成交皆不順暢，前期漲幅根本未得到現(xiàn)貨端確認，貼水幅度一直保持，而黑色金屬價格的迅猛上漲，也主要是因節(jié)能減排題材炒作所致，上漲的持續(xù)性難以得到保證。加之國內(nèi)宏觀經(jīng)濟實際上仍有較大不確定性，地產(chǎn)調(diào)控以及CPI的沖高皆是利空因素，因此預(yù)計后市仍有向下修正的需求。從多頭大幅減倉來看，短期市場需要一個休整觀望期來平復(fù)一定恐慌心理，預(yù)計市場將以震蕩整理態(tài)勢出現(xiàn)。
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