有色金屬：下半年經(jīng)濟(jì)大幅下滑可能性很小
經(jīng)濟(jì)下滑態(tài)勢趨于緩和，有色金屬反彈條件日益成熟。
我們判斷，下半年經(jīng)濟(jì)大幅下滑可能性很小。海外經(jīng)濟(jì)受信貸反彈支撐，放緩勢頭有所緩和。國內(nèi)情況是，從目前固定資產(chǎn)投資、信貸投放等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來看，適度收緊的貨幣政策已經(jīng)達(dá)到既定目標(biāo)，因此預(yù)計(jì)下半年貨幣政策有望維持在目前狀態(tài)。
有色金屬行業(yè)：長期穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)依然穩(wěn)固。
受益于金屬價(jià)格上漲和盈利持續(xù)改善，上半年國內(nèi)有色金屬開工率一直維持在高位，十種有色金屬產(chǎn)量再創(chuàng)新高。企業(yè)盈利情況好轉(zhuǎn)帶來投資增速的加快，而下游行業(yè)投資普遍回落。在這種情況下，有色金屬供需的預(yù)期發(fā)生了改變。
年初以來美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇情況相比國內(nèi)較為樂觀。由經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)所決定，海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對于有色金屬需求實(shí)際拉動(dòng)作用有限。這是去年有色金屬價(jià)格大漲而今年價(jià)格震蕩走低的根本原因。
通過對有色金屬進(jìn)口及下游行業(yè)需求情況的分析，我們認(rèn)為有色金屬行業(yè)消費(fèi)高峰已過，但中長期穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)依然牢固。
小金屬：資源得天獨(dú)厚，應(yīng)用日益廣泛。
在我國，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，為小金屬提供了良好的發(fā)展契機(jī)。小金屬需求快速增長的趨勢已經(jīng)初見端倪。由于未來長期成長性的預(yù)期好于基本金屬，股票估值相對于基本金屬存在溢價(jià)。
基本金屬周期通常是5年左右，小金屬周期持續(xù)時(shí)間更長。并且由于資源稀缺，技術(shù)門檻高等原因，可以維持較高毛利率水平。盡管近一年多小金屬價(jià)格漲幅較大，但上漲行情還遠(yuǎn)沒有結(jié)束。
黃金：十年大牛市，黃金以穩(wěn)健取勝。
黃金行業(yè)一直保持著較好的盈利狀態(tài)，即使在金價(jià)最低迷時(shí)也沒有發(fā)生過虧損。因而黃金股是最為穩(wěn)健的投資標(biāo)的。我們繼續(xù)看好金價(jià)中長期表現(xiàn)。無論是黃金回避主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)的功能，還是黃金回避通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的功能，都將繼續(xù)推動(dòng)金價(jià)的震蕩上漲。
重點(diǎn)上市公司分析：
東方鋯業(yè)(24.39,0.04,0.16%)—鋯業(yè)龍頭，進(jìn)軍核電領(lǐng)域。
山東黃金(37.67,0.45,1.21%)—內(nèi)生與外延增長并舉，黃金龍頭充滿活力。
西部材料(19.48,-0.22,-1.12%)—各項(xiàng)業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，傾力打造“西部鈦谷”。
免責(zé)聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點(diǎn)，與本站無關(guān)。本站并無義務(wù)對其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實(shí)。對本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實(shí)性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時(shí)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認(rèn)可、同意或贊同其觀點(diǎn)。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。如對上述內(nèi)容有任何異議，請聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作.
|
