全球性資源增稅將提振基金屬價格
高盛報告稱，澳大利亞政府對資源超額利潤稅的妥協(xié)前景暗示基金屬價格上漲風險暫時趨緩，但不確定性依然很高，該稅的間接影響更為重要。近期智利政府堅持提高礦區(qū)使用費的立場，中國取消一些商品出口退稅，預(yù)計全球性資源增稅將成大勢所趨，基金屬價格普遍獲支撐。
高盛6月25日發(fā)布商品報告稱，澳大利亞總理變更令資源超額利潤稅(RSPT)妥協(xié)的可能性大增。高盛認為，新總理吉拉德(Julia Gillard)支持與礦業(yè)達成更大幅度的妥協(xié)，因此其上臺增加了改稅收提議的不確定性。RSPT對于大宗商品價格是一個更至關(guān)重要的問題，但對基金屬價 格也頗為重要，因為澳大利亞具有大量高級項目，在金屬提煉上的作用顯著。政治風險和稅收增補可能提高資本成本，并影響大型金屬礦商的現(xiàn)金資源。
妥協(xié)意味著價格上漲風險的放緩，但不確定性猶存。在以往分析中，高盛的結(jié)論是，按凈現(xiàn)值法（NPV）分析，RSPT對新產(chǎn)量開發(fā)所需的價格上漲 的直接影響甚微。但廠商在項目決策時不僅會考慮NPV，相對于其他風險，價格漲幅所受限制也會讓投資者高度警惕。與此同時，無論從廠商資本成本，還是資產(chǎn) 負債表或融資效應(yīng)來看，RSPT的間接影響更加重要。若征稅提議通過，則暗示供應(yīng)增長減速、金屬價格上漲。因此，政府的妥協(xié)將預(yù)示著價格上漲風險減弱，但 最終修正案的不確定性仍較高，短期將靜觀租金、礦區(qū)使用費或收入稅率，以評估對價格的凈風險。
總體而言，一股提高資源稅的新浪潮將給基金屬價格帶來普遍支撐。6月初，智利參議院否決了臨時提高礦區(qū)使用費的議案，但政府目前仍堅持改變征稅標準。中國政府22日剛剛宣布，從7月15日起，將取消部分鋼材、有色金屬加工材等406個稅則號商品的出口退稅。 顯而易見，全球性增稅的趨勢將繼續(xù)。
免責聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點，與本站無關(guān)。本站并無義務(wù)對其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實。對本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風險自擔。如對上述內(nèi)容有任何異議，請聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作。
|
