商品期貨風(fēng)云突變 各國(guó)緊縮步伐趨緩
本周商品市場(chǎng)的變化可謂“風(fēng)起云涌”，從15日的市場(chǎng)大跌到之后連續(xù)3日的報(bào)復(fù)性上漲，市場(chǎng)走勢(shì)讓逐利心切的投資者激動(dòng)不已。
最為明顯的是以銅和膠為代表的金屬及化工板塊，15日滬銅1006主力合約下跌1109元/噸，跌幅1.86%，成交量347022手。滬膠 CU1009主力合約下跌991元/噸，跌幅4.15%，成交量1420870手。16日開(kāi)盤(pán)，正當(dāng)投資者認(rèn)為市場(chǎng)還將延續(xù)前日跌勢(shì)，準(zhǔn)備大幅做空時(shí)，當(dāng) 天的商品走勢(shì)卻讓市場(chǎng)為之一驚，資金借鐵礦石即將漲價(jià)的消息，大舉做多螺紋鋼，一舉提振商品市場(chǎng)做多情緒，銅、鋅、鋁、膠紛紛上漲。螺紋鋼RB1010主 力合約上漲126元/噸，漲幅2.71%，成交量3010260手。
各國(guó)緊縮步伐減緩
宏源期貨宏觀分析師吳守祥接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)決定維持較長(zhǎng)時(shí)期的低利率及日本央行不加息的消息，減緩了國(guó)內(nèi)緊縮的預(yù)期。
他還表示，目前，人民幣正面臨升值的壓力，政府若加息，可能會(huì)進(jìn)一步加大人民幣和美元之間的利差，導(dǎo)致熱錢涌入中國(guó)，進(jìn)行套息交易，所以，人民幣可能會(huì)進(jìn)行部分升值。另外，鐵礦石價(jià)格的上漲及兩會(huì)后地王的出現(xiàn)，進(jìn)一步推動(dòng)了商品市場(chǎng)做多的情緒。
據(jù)外匯交易員反映，美元的走勢(shì)受多方面因素的影響。隨著歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的解決、美國(guó)中期選舉告一段落及加息預(yù)期減弱，美國(guó)力求降低美元升值帶 來(lái)的貿(mào)易逆差，將矛頭對(duì)準(zhǔn)中國(guó)。所以，它希望通過(guò)限制對(duì)沖基金做空歐元及要求人民幣升值，來(lái)降低美元上漲過(guò)快造成的商品出口受阻，這也是美元下跌的原因。
與市場(chǎng)樂(lè)觀情緒不同，東證期貨宏觀分析師林慧認(rèn)為，今年商品市場(chǎng)還是會(huì)以高位震蕩的走勢(shì)為主。二季度工業(yè)品消費(fèi)高峰期即將到來(lái)，中國(guó)、美國(guó)及全球的消費(fèi)數(shù)據(jù)對(duì)商品市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生一定的影響。
商品金融屬性回歸
宏源期貨能源化工分析師汪洋認(rèn)為，雖然原油價(jià)格最高已被推升至82美元/桶，給了PTA價(jià)格一些支撐，但下游聚酯庫(kù)存依然很高，滌絲產(chǎn)品價(jià)格也 在下滑之中。目前能源化工類商品主要看人民幣匯率的走勢(shì)和上下游的需求�，F(xiàn)在的狀況和去年7月份很像，市場(chǎng)預(yù)期8月份之后應(yīng)該是消費(fèi)旺季，大量資金入場(chǎng)等 待拐點(diǎn)，結(jié)果庫(kù)存居多、需求不旺等原因?qū)е沦Y金退出�，F(xiàn)在PTA面臨著匯率變動(dòng)帶來(lái)的壓力，若未來(lái)人民幣大幅升值，就會(huì)導(dǎo)致出口受阻，出口受阻會(huì)使東南沿 海加工企業(yè)減少訂單，訂單的減少會(huì)使PTA產(chǎn)生上行壓力。而且能源化工類產(chǎn)品的漲價(jià)過(guò)大會(huì)導(dǎo)致衣服、鞋類、輪胎價(jià)格的上漲，此類商品價(jià)格的上漲會(huì)提升 PPI數(shù)據(jù)，PPI的提升會(huì)導(dǎo)致國(guó)家進(jìn)一步采取緊縮政策來(lái)調(diào)控市場(chǎng)的價(jià)格。因此，目前對(duì)于能源化工板塊來(lái)說(shuō)，形勢(shì)并不是很樂(lè)觀。
銀河期貨金屬分析師車紅云認(rèn)為，對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在漲勢(shì)還未結(jié)束，漲幅的多少要看市場(chǎng)的人氣。雖然滬銅已經(jīng)連續(xù)兩日上漲，但下游生產(chǎn)商需求 量并不是很多。目前市場(chǎng)存在一個(gè)矛盾點(diǎn)，價(jià)格漲勢(shì)不強(qiáng)，突破不了前期高位，每當(dāng)觸及高點(diǎn)就立即回調(diào)。但如果價(jià)格過(guò)高，那下游的加工廠就會(huì)面臨成本過(guò)高的危 險(xiǎn)。目前的價(jià)格上漲可以理解為大宗商品的金融屬性的回歸，而不是完全由需求回升造成的上漲。
對(duì)于黃金的走勢(shì)，近期經(jīng)常出現(xiàn)黃金與美元同向性，銀河期貨張盈盈認(rèn)為，同向性的走勢(shì)是投資者在避險(xiǎn)，但市場(chǎng)的主基調(diào)還是以負(fù)相關(guān)走勢(shì)為主。雖然 中國(guó)政府否認(rèn)會(huì)購(gòu)買黃金作為外匯儲(chǔ)備的一種選擇，但各國(guó)央行投資保值的多樣性決定中國(guó)會(huì)在合適的時(shí)機(jī)及合適的價(jià)格區(qū)間購(gòu)入黃金，作為資產(chǎn)保值之用。
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