希臘會否成雷曼第二？歐洲債務(wù)危機何去何從？
隨著希臘債務(wù)危機愈演愈烈，有人擔(dān)心，作為歐元區(qū)最脆弱的一環(huán)，希臘有可能像雷曼兄弟公司那樣，使歐洲債務(wù)危機演變?yōu)樾乱惠喯砣虻慕鹑陲L(fēng)暴。深陷危機當(dāng)中的希臘與雷曼兄弟到底有何相似之處？二者造成的后果是否會有所不同？希臘乃至整個歐洲債務(wù)危機下一步將向何處發(fā)展？
處境依稀相似
希臘是一個主權(quán)國家，雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護之前是美國華爾街第四大投資銀行。當(dāng)前，媒體談?wù)摱叩南嗨浦�，關(guān)鍵在于它們所處的困境，以及它們的問題可能對國際金融體系產(chǎn)生的巨大破壞性影響。
目前來看，希臘和破產(chǎn)前雷曼兄弟處境依稀相似。第一，二者均在危機中受到重創(chuàng)，面臨巨大的支付壓力。第二，二者均受到投資者質(zhì)疑，融資成本急劇上升，都有可能最終被債券市場拒之門外。第三，相關(guān)救助行動均面臨“道德風(fēng)險”和“政治風(fēng)險”，協(xié)調(diào)起來費時費力。
之所以有希臘或?qū)⒊蔀槔茁值艿诙徽f，更為重要的原因在于，希臘“破產(chǎn)”的后果不容小覷。
從２００７年夏美國次貸危機全面爆發(fā)，當(dāng)前國際金融危機大致經(jīng)歷了兩個階段，其中的分界線恰恰是２００８年９月１５日雷曼兄弟破產(chǎn)。之前，美國住房市場泡沫破裂，引發(fā)了次貸危機。之后，投資者信心遭到重創(chuàng)，次貸危機開始演變?yōu)橐粓鱿砣虻膰H金融和經(jīng)濟危機。
有人擔(dān)心，希臘“破產(chǎn)”會導(dǎo)致危機急劇惡化和升級，引發(fā)更多主權(quán)信用風(fēng)險，再掀國際金融風(fēng)暴。
結(jié)果或不相同
那么，希臘是否真的會成為又一個雷曼兄弟呢？目前來看，可能性不大。
雷曼兄弟最終破產(chǎn)，原因很多，從其自身來講，過度投機，資本金嚴(yán)重不足，而且未能及時自救。從犯錯誤的角度看，希臘自身也有問題。但目前希臘在 歐盟的強大壓力下，正在展開積極自救。希臘政府承諾，將大幅削減開支，同時增加稅收，以在今年將財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例從１２．７％降低４個百分 點。
此外，雷曼兄弟破產(chǎn)，最主要的原因還在于美國政府當(dāng)時拒絕救助。美國政府不愿意自己成為投機者最后的救命稻草，擔(dān)心救助雷曼兄弟將產(chǎn)生巨大的“道德風(fēng)險”。此外，美國政府還擔(dān)心使用納稅人的錢救助雷曼兄弟會面臨美國民眾的譴責(zé)。
但希臘不一樣。雖然歐盟也擔(dān)心，救助希臘會刺激投機者進一步攻擊其他歐元區(qū)財政狀況不佳的國家，歐元區(qū)第一大經(jīng)濟體德國政府也擔(dān)心救助希臘導(dǎo)致本國民眾不滿，但非常明顯的一點是，不管是歐盟還是歐元區(qū)主要經(jīng)濟大國德國和法國，都經(jīng)受不起希臘“破產(chǎn)”帶來的沖擊。
從雷曼兄弟的教訓(xùn)來看，在嚴(yán)重危機面前，最重要的還是遏制危機蔓延和升級。雷曼兄弟破產(chǎn)之后，美國金融系統(tǒng)一度瀕臨崩潰，美國政府在拒絕救助雷曼兄弟后短短幾天，就被迫拿出更多資金拯救陷入困境的美國國際集團以及其他金融機構(gòu)。
也許恰恰是有了雷曼兄弟的遭遇，才使歐盟下決心不會讓希臘成為雷曼兄弟第二。
據(jù)美國《華爾街日報》報道，歐盟很快將就救助希臘達成一致。歐元區(qū)兩大經(jīng)濟體德國和法國的國有銀行和其他債券投資者，有可能購買高達３００億歐元的希臘國債，以平息市場擔(dān)憂。
危機何去何從
對于歐洲債務(wù)危機而言，希臘只是一個導(dǎo)火索，即使歐盟最終拯救希臘，其他一些歐洲國家的情況仍不容樂觀，這包括所謂歐洲“ＰＩＩＧＳ”五國中的其他四國，即葡萄牙、意大利、愛爾蘭和西班牙。另外，英國的狀況也令人擔(dān)憂。
據(jù)統(tǒng)計，２００９年，葡萄牙、意大利、愛爾蘭和西班牙公共債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例估計分別為７５．２％、１１５．２％、６３．７％和５９．５％，均接近甚至大幅超過歐盟《穩(wěn)定與增長公約》規(guī)定的６０％的上限。
歐洲最大的對沖基金公司之一布勒旺·霍華德資產(chǎn)管理公司近來表示，看空上述國家的投資者非常之多。
此外，據(jù)彭博社報道，英國愛丁堡一些為富豪理財?shù)墓菊J為，在希臘之后，歐洲債務(wù)危機的下一個爆發(fā)點很有可能在英國，英鎊甚至可能進一步貶值２０％到３０％。最新數(shù)據(jù)顯示，今年年初以來，英鎊對美元貶值約７．６％，對歐元貶值約２．１％。
分析人士認為，這些國家如何大幅削減開支、增強投資者信心，將是它們近期面臨的主要挑戰(zhàn)。而一旦這些國家自救不力，歐盟必須做好救助更多“希臘”的準(zhǔn)備。
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