有色金屬：2月份月報關(guān)注鉬鎳等小金屬
月份從整體上看，基本金屬價格繼續(xù)保持高位震蕩，截至到2月25日，基本金屬價格較月初出現(xiàn)了小幅下跌，持倉量方面，主要金屬包括銅鋁的持倉量仍然繼續(xù)上升，短期內(nèi)基本金屬價格有望繼續(xù)上行。
交易所庫存方面，多數(shù)基本金屬的庫存繼續(xù)攀升，其中銅庫存上升迅速，電解鋁庫存則繼續(xù)維持在高位。庫存的快速增長主要是由于2009年基本金屬 價格回升導(dǎo)致行業(yè)盈利水平提高，刺激了產(chǎn)量的增長，在復(fù)蘇初期，由于下游需求恢復(fù)較慢，導(dǎo)致產(chǎn)量的恢復(fù)速度超過了下游需求的增長，從而使庫存出現(xiàn)了較快增 長。庫存增長將會限制金屬的上漲幅度。
目前美國失業(yè)率在10%左右，仍舊維持在歷史高位，在目前高失業(yè)率的情況下，美元繼續(xù)大幅升值會打擊美國的出口業(yè)，因此美元在目前位置繼續(xù)上漲 的空間不大。3月份乃至二季度對于有色金屬最大的利空仍舊是來至于政策面的壓力，加息預(yù)期對基本金屬價格仍將構(gòu)成一定壓力。在需求回暖和政策退出的博弈中，預(yù)計3月份 金屬價格仍將維持震蕩向上的格局。
月份下旬，有色金屬行業(yè)將逐步進(jìn)入傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，對于基本金屬的需求會有較快增長，同時歐美等發(fā)達(dá)國家對于基本金屬的需求預(yù)計會有恢復(fù)性的增長，因此對于有色行業(yè)在3月份的行情不宜過渡悲觀。
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