2010年有色金屬價格仍有上漲空間
“在經(jīng)濟持續(xù)復蘇和需求不斷好轉的情況下,有色金屬等資源性行業(yè)將因其稀缺性再次受到市場關注,2010年,有色金屬的銷量和價格都會繼續(xù)上升,行業(yè)前景看好”,分析人士表示。
2009年剛剛過去,2010年已經(jīng)悄然來到。有色金屬是一個具有強周期性的行業(yè),有色金屬價格在經(jīng)歷了2008年金融危機重創(chuàng)下的暴跌。2009年在政府加大收儲進口、流動性充裕、通脹預期及美元貶值等四大主要因素輪番驅(qū)動下,有色金屬價格與板塊經(jīng)歷翻番甚至數(shù)倍的強勁反彈行情。研究員分析認為,其中 銅行業(yè)表現(xiàn)最佳,主要因為它的金融屬性最強且供需基本面最為樂觀。此外,小金屬行業(yè)也有優(yōu)異表現(xiàn),這主要得益于新能源汽車概念對動力電池上游關鍵資源與原 材料的個股的追捧。
目前是有色金屬行業(yè)景氣轉好初期,板塊估值的絕對與相對水平均已處于歷史高位。不過,機構研究員普遍表示,2010 年有色金屬價格仍有上漲空間,鋅、鉛、銅品種有望再次成為領漲品種,年均價漲幅預計在40%-55%左右,預計2010年主要有色金屬子行業(yè)利潤平均增速 在50-70%左右,有色金屬板塊仍有潛力可挖。
全球經(jīng)濟正走在緩慢復蘇的路上,浙商證券研究員認為,總體而言,有色金屬整體將維持穩(wěn)中有升的趨勢。這其中,“中國需求”將對有色金屬價格及需求向好起支撐作用,不過高庫存、金屬供給回暖及經(jīng)濟刺激措施的可能退出將對金屬價格形成一定的壓力。
上述研究員分析表示,“四萬億”投資計劃的出臺,給中國經(jīng)濟注入了新的活力。實施房地產(chǎn)、汽車、家電行業(yè)等行業(yè)振興規(guī)劃,直接推動這些行業(yè)的復蘇,同時也間接拉動了有色金屬的需求。而對鋁、鉛、稀土等金屬的直接收儲,則穩(wěn)定了金屬的價格、盤活了有色企業(yè)的現(xiàn)金流,對有色企業(yè)擺脫困境、走出危機起到積極的作用。
第一創(chuàng)業(yè)研究員也表示,國家為應對經(jīng)濟危機所采取的刺激政策,讓有色金屬行業(yè)增長的需求,在經(jīng)歷了2009年逐步的回暖之后,2010年的需求將呈現(xiàn)明顯增長。2010年有色金屬價格將受到快速增長的需求和通脹預期共同推動,在雙因素推動下金屬價格仍將上行。
有色金屬是與宏觀經(jīng)濟高度相關的行業(yè),其真實需求取決于固定資產(chǎn)投資、消費、出口變化狀況。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2009年中國對銅、鋁、鉛鋅、鎳等基本金屬的消費占全球半壁江山。
國都證券研究員分析認為,2010年,投資和消費仍然是拉動GDP增長的主要引擎。根據(jù)與固定資產(chǎn)投資、GDP相關彈性系數(shù)及下游終端行業(yè)需求貢獻測算,預計2010年我國銅、鋁、鉛、鋅的實際需求量同比增速在12%-16%左右。開工率緊隨需求回暖而上升,全球銅、鋁的產(chǎn)能利用率已隨需求轉暖回升至 80%以上,供給彈性的迅速釋放制約過剩局面的快速修復。預計2010年全球有色金屬仍將供需過剩,但過剩比例有望收窄,預計銅、鉛分別小幅過剩0.1%、1.3%左右,供需面較為樂觀。
他還表示,2010年,美元將保持溫和貶值,在真實需求基本面轉好與流動性收緊擔憂的利弊對沖下,預計2010年有色金屬價格將在弱平衡中震蕩緩慢上行,其中鋅、鉛、銅品種有望再次成為領漲品種,年均價漲幅預計在40%-55%左右。此外,作為貨幣屬性最強的黃金,全球礦產(chǎn)金量逐步下滑、生產(chǎn)商解除保值頭寸增多及官方售金量的減少,全球黃金供需面已處于偏緊階段。同時,在美元溫和貶值、通脹預期、全球礦產(chǎn)金持續(xù)下滑及中印等新興經(jīng)濟體增加央行黃金儲備等有利因素推動下,金價中長期走勢依然較為樂觀。預計2010年均價同比漲幅在14%左右。
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