2010年國際油價展望
09 年油價走勢基本符合我們年初的預(yù)期，展望2010 年，我們認(rèn)為油價將在70-105 美元/桶之間震蕩。主要理由有兩個：一是世界經(jīng)濟形勢普遍預(yù)計比09 年要好，原油需求將適當(dāng)轉(zhuǎn)暖；另一個是原油“峰值”理論將重新引起市場關(guān)注，畢竟供給世界原油的主力油田已開采多年，不少已面臨產(chǎn)量衰減（已衰減的著名油 田有大慶、北海等），而海洋石油勘探開采難度加大，生產(chǎn)增量不足以支撐需求增長。
如果按目前消費速度，世界原油不到40 年就將耗盡，如果考慮50%的開采率，則20 年就將消費完世界上已勘探可采的原油。不過，世界原油并不會枯竭，只不過δ來將變?yōu)橐环N相對“昂貴”的消費產(chǎn)品，只要油價上漲到一定高度，供需就會重新出現(xiàn)平衡。
在可預(yù)見的δ來2-5 年，石油依然是δ來人們利用的主要能源。預(yù)計世界原油產(chǎn)能δ來兩年仍然過剩，但長期來看，供應(yīng)偏緊。由于區(qū)域供應(yīng)與需求的不匹配，如美國、中國、日本、印 度是世界石油的主要消費國，而世界石油資源量大部分分布在中東地區(qū)，這就導(dǎo)致石油消費增長“看得見”，但石油產(chǎn)能增長潛力卻“看不清”。從1962 年以來，世界大油田新發(fā)現(xiàn)是越來越少。據(jù)預(yù)測，2015 年左右，世界原油開采將達(dá)到高峰，如果不加大石油開采投資力度，以及提高能源利用效率，之后的石油產(chǎn)能將難以滿足世界的需求，到那時，失衡的供需將助推高 油價卷土重來。
不過，由于世界原油勘探成本的提升，以及基于新興國家原油需求不斷增長，δ來油價再下跌至60 美元/桶以下的可能性較小。如果2010 年全球經(jīng)濟回暖超預(yù)期，油價可能超過我們預(yù)測的區(qū)間。
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