有色金屬供求偏弱 考驗中金嶺南擴產(chǎn)時機
11月18日，中金嶺南發(fā)布的參加澳礦配股的公告，明確無疑地表達了將對冶煉產(chǎn)能進行擴張的意愿。然而從目前情況看，鉛鋅產(chǎn)能增幅快于需求的擔(dān)憂也明顯存在，從而引發(fā)的思考是：包括鉛鋅在內(nèi)的有色金屬行業(yè)是否面臨著供大于求的狀況？有色金屬價格是否會因此受到抑制？相關(guān)上市公司是否存在一定投資機會？
對此，分析人士的看法是，在目前有色金屬供需狀況無太多利好或利空情況下，美元貶值仍將會對商品價格產(chǎn)生較明顯的推動作用。
據(jù)公告，中金嶺南將參與澳礦公司Perilya的配股，通過此次配股，公司對Perilya的持股比例將由50.1%提高至52%。而Perilya此次再融資，主要是為了加大對自有礦山的開發(fā)建設(shè)力度。對于中金嶺南來說，此次投資的目的也十分清楚，即提升公司冶煉產(chǎn)能擴張后的精礦自給率。而今年4月，馳宏鋅鍺也發(fā)布公告稱進行配股募集資金擴大產(chǎn)能，由于需求漸增及落后產(chǎn)能淘汰，作為行業(yè)龍頭的有色類上市公司大都存在擴大產(chǎn)能的沖動。與此同時，近日舉行的“2009年上海鉛鋅峰會”上，關(guān)于鉛鋅庫存壓力和產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂一直存在。那么，鉛鋅乃至整個有色金屬行業(yè)的供需處于何種狀況？
其實，業(yè)內(nèi)對這一問題看法并不統(tǒng)一。目前鋁等有色金屬產(chǎn)能擴張趨勢明顯，因此對于供需強弱對比的判斷主要還是看對宏觀經(jīng)濟的判斷。“其實對于供需情況的判斷并不絕對，業(yè)內(nèi)對于這一問題看法存在一定分歧，主要在于經(jīng)濟是否會二次探底的判斷。”一位分析人士告訴記者。
從目前需求層面上看，雖然經(jīng)濟增速下滑得到較快扭轉(zhuǎn)，政府拉動內(nèi)需和積極的財政政策已經(jīng)起到穩(wěn)固國內(nèi)有色企業(yè)生產(chǎn)的效果，但是業(yè)內(nèi)人士表示，“短期來看，應(yīng)該說有色金屬行業(yè)總體偏于供大于求。”業(yè)內(nèi)分析人士向記者表示。從需求上看，各子行業(yè)需求量并不完全一樣，雖然下游行業(yè)回暖帶動了國內(nèi)需求恢復(fù)，但進度也存在較為緩慢的情況。另外在供應(yīng)上，由于礦山開工情況良好，加工費對冶煉廠較為有利，所以供應(yīng)則顯得較為積極。 在這種需求增幅較供應(yīng)偏弱的情況下，整個有色金屬價格是否會受到抑制？“宏觀層面看，影響有色金屬價格的因素中，供需面并非唯一的判斷標(biāo)準(zhǔn)。”國金證券有色金屬行業(yè)分析師王冠蘇向記者表示。他指出，有色金屬的價格并不僅僅取決于現(xiàn)貨的供需上，還有貨幣因素。目前有色金屬供需狀況仍沒有太多的利好或利空亮點，在這種情況下，美元貶值仍將會對商品價格產(chǎn)生較明顯的推動作用。而另有分析人士稱，從流動性和美元走勢上看，推升基本金屬價格上行的因素在四季度仍不會有所改變。“我們預(yù)計，到明年一季度，美元會持續(xù)貶值，這樣會對有色金屬價格繼續(xù)有較大地支撐。”王冠蘇這樣表示。
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